对手方集体撤出！黑色星期二！施瓦茨的直播！
中午12点。
曼哈顿中城贝尔斯登公司总部大楼。
华尔街所有的目光都集中在了同一点上。
中午12：45分。
因为NB已经提前预告，今天中午12点45分，贝尔斯登执行长艾伦·施瓦茨（Alan hwarz）将会接受王牌节目《quawk B》的直播连线。
直播主题非常直接，也很刺痛人：
贝尔斯登流动性真相：E0独家回应全市场都等着他说话。
?最快的
多头等他说“流动性充足”，他们需要这句话来支撑自己摇摇欲坠的持仓，空头等他说错，他们希望看到施瓦茨在镜头前露出一丝破绽，然后一击致命，而更多的观望者，则想知道：这家活了84年的投行，还能不能撑过这个星期。
但是十二点整的时候，距离这场万人瞩目的直播还有四十五分钟。
贝尔斯登资金部收到的三个几乎同时到达的对手方通知把这场直播炸成了碎片。
中午12：05的时候，NB以及彭博终端都发布了这样一条简短的消息：
节目变更通知：原定今天下午12点45分（美东时间）播出的贝尔斯登E0艾伦·施瓦斯独家专访，由于“突发重大新闻”推迟到今天美股收盘之后（16点）播出。
不作说明。
但是市场不需要说明解释什么！
因为大家都已经看到了那条“突发重大新闻”，所以巴克莱银行之后，又有三个主要回购对手方在同一天通知贝尔斯登：他们“暂时不能接受贝尔斯登的抵押品”。
比上面三条通知更危险的是紧接着发布的另一条消息：
摩根大通、贝尔斯登三方回购业务的清算行也撤了。
很快有人去找出这三份通知，但要理解这三份通知有多冷，就必须先了解它们是在什么样的会议室里发出的。
第一封信件的内容是瑞士信贷（redi uie）纽约交易台。
瑞士信贷纽约总部的一个没有窗户的会议室里，有七个人围坐在一张长桌旁边。
这是瑞士信贷的“对手方信用委员会”。
在场的七个人当中，有首席风险官、回购融资主管、抵押品管理总监以及三个来自苏
黎世总部的特派委员，他们昨天晚上就飞到了纽约，任务只有一个，就是对贝尔斯登的抵押品风险进行评估。
长桌正中大屏幕上面有两条曲线。
一条是贝尔斯登五年期D的价差已经涨到了850个基点以上。
另一条就是贝尔斯登商业票据展期成功的概率，在最近四个交易日中由原来的92%下降到了现在的31%。
信用委员会主席，一个头发花白、五十多岁的瑞士人，扫了一眼大家后，咳咳几声，说道：”
各位先生，巴克莱公司今天早上已经完全拒绝了贝尔斯登的抵押品，瑞银、德银的人刚刚给我发来信息，他们也在开一样的会议，现在的问题就是，我们跟不跟？”
回购融资主管首先发言，语气中带有一丝不甘的说道：“贝尔斯登抵押品的质量并不差。他们押给我们的主要是优先级较高的住房抵押贷款支持证券（RMB）。如果现在我们把它们切断的话，就等于把去年和他们做了几十亿回购业务的利润全部抹掉！”
首席风险官冷冷的接上话，说道：“利润是什么意思？如果贝尔斯登在下周一早上申请破产的话，我们手里的那些优先级证券”会在清算市场上被抛售到什么价格？告诉我。到时候我们利润赔光，还要损失本金！”
他把另外一页的数据调出来，在屏幕上显示出来！
“贝尔斯登目前的现金支出速度很恐怖。摩根大通作为清算行今天上午已经对外宣布“正在对三方回购敞口进行重新评估”，如果清算行停止运营的话，贝尔斯登某天早上可能就拿不出一分钱来开门了，到那时，我们手里的抵押品就只是一堆没有人要的废纸了！”
顿时会议室里静悄悄的。
苏黎世总部派来的特派委员终于开口了！
“我们不是慈善机构！”
“你们知道我们的首要任务....保护好瑞士信贷的资产负债表，保护好我们自己的股东，巴克莱已经开始行动了，德意志银行也已经开始行动了。如果我们不跟上的话，明天早上，我们的股东就会在电话会议上质问我们：为什么整个华尔街的人都跑了，唯独我们还在贝尔斯登门口？”
环顾四周之后：“各位，这是为了自我保护！在金融界，自保总是放在道德之前！”
“投票吧，我举手赞成！”
7票，全票通过！
决议：自即日起，瑞士信贷不能接受贝尔斯登的新抵押品，存量回购业务到期不展期。对于贝尔斯登的所有新的融资请求，今天不给报价。
12：01分的时候，这份决议就变成了措辞客气但是态度冷淡的通知，并且发给了贝尔斯登的资金部门。
第二封信是给德意志银行纽约分行的。
几乎同时，德意志银行的信用委员会也召开了会议。
和瑞士信贷不一样的是，德银的会议会更加直接、粗犷。
“巴克莱去年被贝尔斯登的两只烂基金骗走了两亿，今天他们第一个翻脸风险主管把一份文件摔在桌子上，那么我们德银呢？贝尔斯登回购了多少我们的敞口？30亿。30亿美金。如果贝尔斯登破产了，那么这三十亿的抵押品，在市场上能卖出去十五亿就算是万幸了。”
年轻的分析师小声问道：“但是如果我们现在切断的话，会不会加速贝尔斯登的灭亡呢？”“我们是不是有点趁人之危？
问出这句话之后，会议室里的所有人都看着他。
风险主管看了他三秒钟然后冷笑道：“趁人之危，落井下石？不，年轻人，我们在井里还有水的时候就把桶提上来。等到井塌了，我们就去提，到时候就什么都提不起来了！”
他站起来走到窗前，指着窗外曼哈顿的景色，说道：“你认为我们会这样做吗？我认为我应该做一个坏人吗？但是市场就是这样的，当大家都开始逃跑的时候，你如果还慢了
一步，那么你就是替所有人垫背的死人。贝尔斯登不会记得我们的好，它只会记得谁在最后关头还给它钱。如果它死了的话，我们给它的钱就会成为它的陪葬品了！”
会议没有进行表决。
因为根本就不用进行表决。
德意志银行做出决定的时候，巴克莱就已经开始行动了。
十二点零二分的时候发出通知。
第三封信的内容是法国巴黎银行（BNPPariba）纽约分行。
和前面两家不同的是，法巴的会议更像是“恐惧的传播”。
他们的信用委员会主席在会议开始的时候只说是说道：“各位早上收到了七封邮件。
七封信，分别来自伦敦、法兰克福、东京的兄弟公司，他们所提出的问题都是同一个：你们还在接受贝尔斯登的抵押品吗我回复的是“是”。之后东京的同事给我回了一句话：“那么你们就是现在整个金融体系里，还站在铁达尼号甲板上数星星的傻瓜。”
会议室里有人发出了笑声，这笑声很干涩，好像用砂纸摩擦一样。
“巴克莱拒绝了，瑞信拒绝了，德银拒绝了，就连高盛也把折扣率拉到了15个点。如果我们法巴还继续原地不动，等待贝尔斯登敲门的话，那么我们就是愚蠢，大大的愚
蠢！”
决议自然就没有任何悬念了。
12点05分发出通知。
三份通知。
三个银行。
它们用一样的逻辑做出了同样的决定，在别人还相信贝尔斯登能够活下去的时候，就先把手从这头即将倒塌的大象身上抽离出来。
这是华尔街最简单也是最原始的生存法则。
12点10分，贝尔斯登F0萨姆·莫利纳。
桌子上面的三个电话，在差不多的时间内都响了起来。
莫利纳罗接到了第一个电话，对方是瑞士信贷的回购融资主管。
他甚至没有等对方说完开场白，就先开口了，声音里带有一种他自己都能听到的卑微，说道：
马克，听我说，折扣率我们还可以商量。原来有多少呢？三点，七点，我们可以提供12个或者15个点，只要你们还愿意接受我们的抵押品！”
电话那头沉默了一会儿，接着一个熟悉的声音传来，客气，但是没有商量的余地！
“萨姆，并不是因为折扣率的问题！”
“那是规模吗？”莫利纳罗马上接上，好像抓住了最后一根稻草一样，说道：“我们可以减少融资规模。原来是一笔二十亿的交易？没有问题，我们可以做五亿、三亿、一亿都可以！我们还可以提供额外的保证金，现金保证金、瑞士国债等等....”
“萨姆！”、
对方打断了他的话。
这一次，对方语气中终于带上了几分近乎怜悯的疲惫，说道：“我们信用委员会要重新考虑了，今天不能给你报价！”
“重新评定？”莫利纳罗拿着听筒的手在发抖，问道：“要花多长时间？一天，两天？”
对方说道：“不知道，萨姆，这并不是我们能够决定的事情，委员会作出的决定，今天不行了！”
电话结束。
莫利纳罗愣了两秒钟之后，马上给第二个打电话，就是德意志银行。
同样的开头。
同样是卑微。
他几乎是乞求着说出每一个数字，说道：“折扣率十二个点，规模缩到三亿，额外的超额抵押，我们可以把最优质的优先级MB单独挑出来押给你......只要今天，只要今天这一笔过去，下周一我们就有转机.....”
德银那边的回答就比较直接！
