今晚他手里的牌是空白牌，甚至连号码都没有。
之前桑德斯拍下那幅1870年华尔街版画时曾主动走向林顿，手里端着香槟，姿态从容而自信，说雷曼的对冲机制是全球最好的，说林顿在做空雷曼上会亏钱。
现在雷曼的股价已经跌到了四十四美元。
桑德斯用余光瞥见林顿的侧影坐在前排左侧靠窗的位置，那个少年穿着一件看起来就很贵的深灰色西装，正微微侧头和身边的母亲低声交谈，而桑德斯自己的黑莓手机里正躺着今早信用违约互换团队发来的最新报价，雷曼五年期信用违约互换，三百六十八个基点。
他想起秋季拍卖结束后自己在走廊里以“欣赏你做空逻辑”的口吻给林顿上的那一课，他说雷曼的固收团队是全球最好的，对冲模型经受住了二十年里每一次外部冲击的检验，商业地产和次贷是两回事。
那时雷曼的股价在五十五美元附近。
从秋季拍卖到跨年拍卖，从五十五到四十四，从自信满满地对做空者说教到独自坐在最后一排不敢碰香槟杯，隔了整整一个季节，却感觉比他在雷曼固收部度过的十一年都更漫长。
他没有走进前排和林顿打招呼。
林顿也没有走向最后一排，两人之间隔着整个拍卖厅，六排深红色丝绒座椅、两盏水
晶吊灯、和一条被香槟杯碰撞声填满的走道。
拍卖会在晚间九点转入中场休息。
嘉宾们起身去香槟吧续杯，衣香鬓影在走廊里流淌。
林顿在人群中认出了几张熟悉的面孔，保尔森正站在角落里和一位欧洲养老基金的负责人交谈，看到林顿只是微不可察地点了下头。
马库斯也在，穿着一件深紫色丝绒西装，领口敞着三颗扣子，正靠在吧台上用雪茄指着天花板上的水晶吊灯对新任女伴说“那盏灯是假的，真的在巴黎”，女生笑得弯下腰，他看到林顿，远远举起酒杯冲他眨眼。
零点倒计时开始时所有人都被请回主厅。
拍卖师宣布今晚最后一件拍品已落槌，舞台上方的巨大时钟开始倒数最后的十秒。灯光调暗到只剩烛光和钟面上的萤光指针。
十、九、八....有人带头举起了香槟杯，七、六、五，角落里传来几声压抑的笑声和女伴的低语，四、三、二，整个拍卖厅齐声倒数，一。
“新年快乐！”
香槟塞砰砰弹出，水晶吊灯重新亮起....所有人都在笑着碰杯、欢呼、互相祝福。
角落里的钢琴师开始弹奏《友谊地久天长》，几个微醺的嘉宾跟着哼唱..
桑德斯站在最后一排，手里多了一杯侍者刚才递过来的香槟。
他没喝，只是低头看着杯里细密上升的气泡，气泡升得很快，但每一颗都在到达液面之前就破掉。
零点钟声响过时，四周的欢呼声像潮水一样涌过来，他端着这杯没有喝过的香槟，沉默地穿过一群正在互相碰杯拥抱的人，朝出口走去。
林顿在那一刻擡起头，隔着人群看到桑德斯的背影，两人目光隔着满屋子晃动的香槟杯和飘落的彩纸短暂地交汇了片刻。
林顿没有走过去，桑德斯也没有停下来。
几个月前在阿斯彭论坛上林顿对前财政部官员说过一句话，此刻安静地浮现在他自己的记忆里：“影子银行的融资不靠资产，靠信任，信任走了，资产再优质也没用。”
桑德斯消失在旋转门外。
门转过去，冷风灌进来吹动了地上的碎彩纸，然后门停了。
林顿收回目光..
宴会厅里到处都是庆祝的喧闹声，2008年已经到了。
二桑德斯的对冲组合、富尔德的新闻发布会、雷曼的信用违约互换价差、商业地产价
格指数那条仍在加速下行的曲线.....他用苏打水杯轻轻碰了碰林曼手里的香槟杯边沿，低声说了句旁人听不到的话，林曼回了他一个安静的微笑，杯沿轻触时发出一声细微的脆响，迅速融化在人群的欢呼声里。
翌日，林顿开彭博终端，调出贝尔斯登的融资到期时间表，这是迈尔斯在圣诞假期期间完成的最后一份数据分析，每一行代表一笔在未来三个月内到期的回购融资合约，每一列标注着对应的交易对手和预估抵押品折扣率。表格的最底部是一行红色加粗的数字，贝尔斯登在未来三个月内需要滚动展期的回购融资总额超过八百亿美元。
八十二天。
平均每天需要借到将近十亿美元。
而在信用违约互换价差突破五百二十个基点的当下，已有至少三家主要交易对手在非公开渠道表示正在“重新评估”对贝尔斯登的敞口。
一旦主要对手方上调抵押品折扣率或直接关闭融资窗口，这每天十亿美元的缺口就将成为压垮整个回购融资链条的最后一根稻草。
林顿打开交易终端，敲入最后一批贝尔斯登看跌期权的买单，追加六百万美元，二月到期，加上之前的，贝尔斯登总仓位三千二百万美元全部建仓完毕。
他在交易日志里翻到新的一页，写下了2008年的第一条记录：“2008年1月1日，贝尔斯登看跌期权追加六百万美元，二月到期，总仓位三千二百万美元全部建仓完毕，催化剂：回购融资到期时间表，未来三个月内超过八百亿美元融资需
要滚动展期，平均每天约十亿美元。”
“信用违约互换价差已突破五百二十个基点。主要交易对手正在重新评估”敞口，这不是关闭融资窗口的前奏，这属于关闭融资窗口本身，只不过还没有人在电话里把这句话说出来。”
“四家公司的信用违约互换价差在同步跳升，贝尔斯登五百二十、雷曼三百七十、华盛顿互惠四百九十、F八百三十，2008年将是清盘之年，当融资源枯竭时，影子银行的死亡是分钟级别的，贝尔斯登的融资到期时间表倒计时已经开始。”
“富尔德在新年致辞里说雷曼将在2008年继续证明质疑者是错的，他可能说对了一半。2008年确实会证明谁对谁错，但不是在雷曼的年报里，在回购市场的抵押品折扣率曲线上，那条曲线不撒谎。”
他合上交易日志，关掉彭博终端。
林顿资本第三轮做空的四家公司总仓位，贝尔斯登三千二百万、雷曼三千万、华盛顿互惠五千万、F八百万....合计一亿两千万美元。
2008年将是2007年所有多米诺骨牌最终倒下的年份。
这场从次级抵押贷款开始、经过短期融资冻结、信用违约互换飙升和交易对手信任崩塌的多米诺骨牌效应将在未来几个月内加速冲向终点。
他在温莎经济论坛、阿斯彭论坛和圣诞慈善晚宴上说的每一句话都在被市场逐条验证
贝尔斯登是分钟级的死亡，华盛顿互惠是月度级的失血，雷曼是季度级的商业地产坏帐集中到期，F是被美国银行低价收购还是被破产法院分拆.....四个倒计时钟同时计时！
“这就是2008年的四道钟声吧”
（本章完）
