第210章 雷曼兄弟房贷部门全面关停与桑德斯被解雇，F股价暴跌
2008年1月2日星期三早上七点。
林顿看屏幕。
左边是雷曼兄弟公司股票的日线图，右边是雷曼公司五年期信用违约互换的价格走势，中间是彭博终端滚动推送的新闻头条，最右边是迈尔斯在元旦假期期间完成的雷曼房贷部门敞口的数据。
7：02，彭博终端上出现了一条红色头条推送。
标题为“雷曼兄弟宣布停止所有房贷业务”
BN Mrgage剩余的业务和部分商业地产贷款发起部门从即日起停止运营，预计会裁员两千多人林顿放下咖啡杯之后就打开了公告的内容。
措辞一如既往的干巴巴的：由于目前市场环境不断恶化，公司决定对抵押贷款相关的业务布局进行进一步调整。
即日起停止经营公司旗下的所有房贷业务，包括BN Mrgage剩余的业务和部分商业地产贷款发起部门。
关停了大约两千个岗位，公司要承担大约两亿美元的关闭费用。
此次调整就是公司停止抵押贷款发起业务的最后一环最后一步，这几个字的意思就是雷曼正式承认，在2007年11月7日第一次宣布关闭BN
Mrgage、裁员1200人之后，到现在为止宣布全面关停房贷部门，并且裁减超过两千人，在不到两个月的时间里，雷曼在次贷和商业地产贷款发起业务上的所有布局都被清零。
林顿把迈尔斯在元旦假期里的雷曼房贷部门敞口数据汇总调出来，BN Mrgage
剩余业务、商业地产贷款发起部门以及这两个部门在雷曼整个资产负债表上所占的关联敞口。
迈尔斯在数据汇总中用红笔标出了三个重要的数字：房贷相关的部门总敞口，在2007
年第三季度报告中被披露为大约一千二百亿美元，但是现在已经大大减少，但是剩余的敞口中仍然有一部分会因为二级市场的流动性枯竭而面临风险。
商业地产贷款发起部门在2007年发放的贷款中，有大约四十亿美元会在今年上半年集中到期，但是商业地产价格指数仍然以每月超过1.5%的速度不断下跌。
关闭这两个部门会产生大约两亿美元的一次性费用，但是更重要的是它发出了一条比两亿美元更昂贵的信息。
上午8：30雷曼总部七楼固定收益部交易大厅。
威廉·桑德斯比平时提前了半个小时到。
他昨晚没有睡好，新年的最后几个小时里他在书房里度过了，面前摆放着雷曼商业地产敞口的内部压力测试报告以及上周彭博深度调查报导的列印件，克里斯·奥米拉三次书
面警告被富尔德驳回的记录被他用红笔逐条标注，在旁边密密麻麻地写着铅笔小字，这是对照自己过去几年亲手标注过的那些内部备忘录。
2005年的一份备忘录里，他写下了“在系统性危机之下，这些实体将会受到估值和流动性双重的压力”，措辞与奥米拉的警告几乎完全相同，只是他警告时签上了自己的名字，然后静静地放在抽屉里最底层，而奥米拉的警告此时正被全世界每一个彭博终端用户一页页地。
他拿着一杯咖啡来到交易大厅的时候，几个早来的交易员正在彭博终端前小声地讨论着什么————
看到他进来之后，他们马上散开了各自回到自己的工位上，其中一位平时和桑德斯关系较好的利率互换交易员犹豫了一下，冲着他点了点头，嘴巴动了动，最后只挤出了一个“早上好，威廉”。
桑德斯见到过那样的表情。
2007年10月贝尔斯登F0辞职的时候，贝尔斯登固收部的交易员们就是用这样的表情互相点头，不敢把已经确定的事情说出来。
他刚坐下来的时候，电脑屏幕右下角就出现了新的邮件提示。
发件人是人力资源部，邮件的主题只有几个字：组织结构调整通知他看了那个标题几秒钟之后就点击了进去。
邮件措辞正式且克制，在开头感谢他在雷曼兄弟十五年的工作之后，中间部分解释了公司正在对固定收益业务进行战略性的重组，最后提到固定收益部将会被整体合并到另外一个部门，在新的组织结构里他的职位不再存在，后面附上了离职程序说明以及遣散费计算条款。
这是部门合并。
他管理着四百亿美元衍生品组合的十五年，在这几个字里被轻描淡写地一笔带过，仿佛资产负债表上的一行可以合并消融的会计科目，合并之后原来的科目代码就会自动失效，连同负责这个科目的人一起被注销。
他的手指悬停在键盘上，停顿了一下之后才点击了“列印”。
印表机在角落里发出单调的嗡嗡声，把那份解雇通知书列印出来。
他拿着那张还有印表机余温的纸站在印表机旁边，读了第二遍之后就把纸折起来放进衣兜里。交易大厅里键盘的声音仍然很密集，几个交易员正在对冲一笔浮动利率债券的久期风险，一个刚从商学院毕业不到两年的年轻人正在给交易对手打电话说：“没问题，今天下午就可以确定了”，他们不知道坐在角落工位上的人已经被撤职了。
他回到工位上，彭博终端上仍然在滚动推送着今天早上雷曼全面关停房贷部门的新闻，信用违约互换价差在新闻发布之后跳了几个基点。
交易大厅里有人骂了一句“妈的”，有人迅速敲击键盘平仓，但是没有人注意到他正在安静地整理桌子上的个人物品。
过了一会儿，他就站了起来————交易大厅里没有人注意到他，直到他走到门口的时候，那个早上冲着他点头的利率互换交易员才从工位上站起来，走到他的身边，小声地说：“桑德斯先生，我想告诉您，您的对冲模型是我们这代人学过的固收教科书里最漂亮的！并不是因为你犯了错误才这样！”
桑德斯看着这个年轻人，他的名字是什么？大约是去年刚被提拔的时候吧————他想起自己刚入行的时候，也是在这样的交易大厅里，也是坐在角落的位置，也曾遇到过一位被裁员之后静静收拾东西离开的前辈。
那时候他并没有站起来把那个人送走。
他一直为此事感到后悔，但是从没有对任何人提起过。
“你叫什么名字”
“埃里克·田，去年你审阅了我的浮动利率抵押贷款支持证券对冲方案，我犯了久期错配的错误，你用铅笔帮我修改了，我当时问你为什么不直接打叉，你说“因为你的逻辑是对的，只是参数少了一个。记住这个参数，这是经过我十五年的交易数据来验证过的，现在它属于你了”
桑德斯拍了拍埃里克·田的肩膀，之后他把背面写有字的卡片递给了他，然后转身推开了交易大厅的玻璃门。
他进入电梯，按下了大堂的按钮。
当天下午桑德斯回到家之后，他就打开了电脑，登录了邮箱，并且敲了一个词作为邮件的标题，正文为空白。收件人：林顿。
该词为“erminal”
在金融英语中，“终点站”、“末期的”、“终端机”这三个词的意思是相同的。
桑德斯在固定收益领域工作了15年，比任何人都更了解这个词的多重含义。
他的职业生涯在雷曼兄弟这个“终点站”到达了“末期”，而见证这一切的是他面前那台还在闪烁的彭博“终端”.
同时，在公园大道300号28层的林顿电脑屏幕上右下角出现了一条新的邮件提醒，发件人是William ander。
终端.
正文为空白。
没有回复。
