德鲁肯·米勒松开手，端起壁炉边的咖啡杯，说道：“好。上午打猎，中午吃饭，下午你跟我聊聊商业地产，我最近在关注商业地产抵押贷款支持证券，雷曼那边是最大承销商，他们那边的风险敞口比你做空的那几家加起来还大....不过今天先打猎。”
猎庄管家为每个人准备了猎装和猎枪。
林顿分到的是一把二十号口径的伯莱塔上下双管猎枪。
林顿把伯莱塔斜挎在肩后，跟着猎场向导穿过杜松树篱，走进庄园后方一片被晨霜覆盖的阔叶林。
脚下的冻土踩上去发出细碎的嘎吱声，呼吸在空气里凝成白色的雾团。
树林里很安静，只有远处偶尔传来猎犬低沉短促的吠叫。
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他的猎装是全新的，皮靴还没磨开，但他在向导指导下低姿潜行时踩在落叶上的节奏已经和周围的风声融为一体。
狩猎从上午八点持续到中午。
林顿在树林里蹲了一个多小时后开了一枪，打中一只从灌木丛中突然蹿出的松鸡。
马库斯开了四枪，打空了两枪，击中一只野鸭，然后他的雪茄掉进泥里弄湿了，骂骂咧咧地花了十分钟在溪水里洗雪茄。
德鲁肯米勒和保尔森在另一片猎区打到了两只野鸡和一只松鸡，两人都是老手。
中午大家在猎庄主厅围着壁炉吃饭。
猎场厨师生了炭火烤肉，松鸡在烤架上滋滋作响，油脂滴进炭火里溅起一小簇火苗。
野鸭肉切开来还是粉红色的，浇上红酒浓汁，搭配烤土豆和煮抱子甘蓝。
红酒是保尔森去年在勃艮第拍卖会上拍下的一箱，保尔森端着酒瓶亲自给每个人倒了一杯，说这一瓶酒的价格够买刚才猎区里一半的松鸡。
德鲁肯·米勒放下叉子，说道：“如果我没有离开索罗斯，我或许会在去年开始关注次贷市场的问题，但未必会像保尔森那样直接动手大规模建仓！”
“林顿，你做空贝尔斯登是从公开信息里找的？”
林顿：“主要是....a、彭博、ab指数走势、lb-利差。也参考了保尔森基金的一些研究框架...核心逻辑是贝尔斯登的融资结构过度依赖短期回购市场，杠杆三十倍，对手方一旦撤走授信额度，流动性缺口会在几周内变成偿付能力缺口。”
德鲁肯·米勒：“你搞的那个fabk日志，我助理给我看了。f辞职那篇写得非常直白，当f不愿意签字时，市场应该问的是还有多少没减记。那个提问的节奏很像当年做空英镑时索罗斯说的那句话：‘如果英格兰银行连一个交易日都扛不住，别问它昨天承诺了什么....问它明天还能卖什么。’”
林顿：“是什么让您最后决定在英镑上押注全部？”
德鲁肯·米勒：“决定性的信息不来自经济数据—，来自交易对手。我听说意大利央行在那个周末没有和英格兰银行同步干预。一个联盟里最关键的一环松了。那比任何数据都准。”他停顿了一下，看了看保尔森，又把目光转向林顿，说道：“你昨天晚上看lb-利差了吗？”
林顿：“今早在直升机上看了。”
德鲁肯·米勒笑道：“当它冲破八十个基点时，贝尔斯登的回购市场流动性窗口可能只剩一周。你之前一直判断得没错，但如果还留着大量期权等着吃最后一口肉，也要注意后续的平仓时机。”
林顿没立刻回应。
马库斯放下雪茄，往椅背上一靠，用一个慵懒而玩味的表情看着德鲁肯·米勒，慢慢吐出一个字：“操。”
所有人都看向他，他耸耸肩：“我上周刚加仓。”
保尔森从餐桌边站起来，对他做了个手势，示意跟他走。
两人穿过书房，穿过挂着熊皮的走廊，走到猎庄后廊一处安静的角落。
保尔森：“华盛顿互惠的情况在加速，债券市场那边的交易数据.....不属于公开信息，我们从固定收益交易台直接汇总过来的，11月上半月华盛顿互惠银行的零售存款流失超过三十亿美元，相当于10月整月流失量的百分之六十以上。”
“隐性挤兑正在加速，网上银行转账的日均流量比9月份翻了一倍以上。债券市场在定价这件事，华盛顿互惠的五年期价差已经突破四百个基点。债券投资者在押注它的存款基础正在出现结构性裂缝。”
林顿一愣，表情有些吃惊。
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10月份整月华盛顿互惠流失五十亿美元，日均约一点七亿美元。
11月份半个月流失超过三十亿美元，日均约两亿美元。
60%以上的增速！
如果这个速度保持不变，11月全月流失量可能超过六十亿美元。
林顿试探的问：“能不能公开这个数据？”
“不能！这是我们固定收益交易台的内部汇总，原始数据来自回购市场交易对手和几个大客户，不公开！你可以在你的日志里写自己的判断，但不要引这个数字，我们合规部门非常严格。”保尔森推开木门走回室内，回头说道：“其实这个消息不需要公开，债券市场已经在用价差投票了。”
11月16号，周五。
林顿新增了第三批华盛顿互惠银行看跌期权。
投入700万美元。
至此，华盛顿互惠总仓位达到1500万美元，在四家次贷标的中仅次于贝尔斯登。
备注栏写：“11月上半月零售存款流失加速，价差已突破400个基点。当社区银行的储户开始通过网上银行无差别转移存款时，这家银行的融资结构已经进入死亡螺旋，存款流失推高融资成本，融资成本推高市场恐慌，恐慌加速存款流失。华盛顿互惠的品牌价值在恐惧面前毫无缓冲作用。第三批加仓基于这一加速趋势，预计四季度存款流失数据将进一步恶化。”
同一天，戴维·麦克米兰给西南部七个州的所有分行经理发了一封内部邮件。
他没有写任何官方的乐观预期，没预测存款流失会在什么时候触底，也不引用任何分析师报告来安抚士气。
他只是感谢每一位在分行一线坚守的员工，那些每天打开分行大门、面对储户质疑的目光、面对媒体循环播报的负面新闻、却仍然准时到岗的普通人。
他说：“我知道你们每天都在面对储户的担忧，你们的坚守是这家银行最后的根基。”
这些话以前麦克米兰很擅长，用专业的技巧和乐观的态度鼓舞士气。
但今天他没用任何技巧。
他只是像一个看着房子在风暴中摇晃但始终没有离开门口台阶的人，默默接受这一切的重量。
敲完最后一个字，他靠在椅背上，闭上眼睛。
五十亿。
下一个数字会是多少？
他不清楚！
他想起林顿之前在打高尔夫的时候说过：“当球陷在沙坑边缘的时候，越用力越出不来。”
看着邮件，他喃喃自语：“你们的坚守是这家银行最后的根基！守住柜台，直到最后一秒！”
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