他西南部七州分行网络将会关闭三个分行，不在本轮裁员的“核心削减区”之内，但是由于西南区和次级抵押贷款业务联系最为紧密，所以存款流失连续几个月在总行各个区域中排在第一位，无法幸免。
三家分行分别位于德克萨斯州和亚利桑那州的小城中，规模不大，但是对于在那工作了十几年的员工而言，这三家分行就是他们的全部职业生涯。
麦克米兰在10月3日那天晚上收到了被解雇的人名单之后，并没有马上把这份名单发给人力资源部。他把邮件打印出来，在三家分行的名字旁边画上星号，然后从抽屉里拿出自己二十六年前的笔记本，在上面找到写着“社区银行是基石”的那一页，把三家分行的名字写上去。
他看完之后又看了好一会儿。他想到了沃顿教给他的最核心的一条原则，有效市场假说。教授认为市场是理性的，价格会反映所有的信息。
如果市场是理性的的话，那么华盛顿互惠在一季度内股价从四十美元跌到二十美元的原因是什么呢？
如果市场是理性的，那么他所管理的分行网络为什么会在三个月之内失去超过三十亿美元的存款呢？
他最近才想明白，市场是理性的，但是市场所掌握的信息总是不全的！
你隐藏起来的每一笔次贷敞口，在财报中用“准优级”来包装的每一笔放款，在投资者电话会议中避而不答的每一个拨备覆盖率数字，市场都会以最残酷的方式进行校正。
10月5日星期五凌晨五点的时候，他就已经坐上了从休斯顿飞往南德克萨斯的航班。
他的行政助理建议他发出一封内部邮件，表达总部的关心和感谢，写好之后可以发送出去，由各个分行经理打印张贴，也算是一个交代。
麦克米兰不同意，他说他要去现场。这并不是邮件可以解决的问题
电话那头的助理沉默了1秒钟之后，说了一句“好”，之后就不再劝了。
第一家分行就是一座单层砖结构的建筑物。
当麦克米兰推开玻璃门的时候，前台的工作人员愣住了，她曾在休斯顿年会上见过这位区域总裁，但是从来没有想到过区域总裁会出现在这里。
大厅里已经放好了用来打包的纸箱，几个穿华盛顿互惠蓝色制服的员工正在把柜台上的文件进行分类打包。一个五十多岁的白人女性正在拆电脑，当麦克米兰进来的时候她停下了手上的工作，站起身来喊了一声“总裁先生”。
麦克米兰站在正在拆除的分行大厅里，面对着几十个即将失去工作的员工，说：“这不是你们的错，你们的客户喜欢你们，你们的贷款没有出现问题，你们的存款服务从来没有收到过投诉。你们做了银行员工应该做的事情，还做了比应该做的更多的事情！”
“我们关掉这个分行，不是因为它做得不够好，主要由于我们的资产负债表出了问题，这个分行正在替一个它从未参与过的错误付出代价。”
“这个错误不是你们犯的，但代价由你们在付。”
“这不公平。我知道这不公平。我来这里不仅仅来道歉的，当然我没有资格替那些做错决定的人道歉。”
“我来是因为我觉得你们应该当面听到一个人说：你们没有做错任何事。”
第二家分行在亚利桑那州，第三家分行在德克萨斯州和路易斯安那州交界处的小城市。
但在这三家被关闭的分行之外，有一家分行并没有出现在这轮裁员名单上，它不在“次级业务关联区”的统计口径里，也不在麦克米兰的正式视察行程中。
他是在飞完所有计划行程之后，独自一人、没有带任何随行人员，从机场租了辆车开了四十英里抵达的。
他曾经从沃顿商学院刚毕业就被分到了这个分行实习。
他负责整理抵押贷款申请文件、核对W-2税表和银行流水、把当天的存款报表送到分行经理下班前送到二楼办公室。
他在该分行工作了两年，从实习生做起，最后成为正式的信贷员，在后面的小巷里学会了怎样对拒绝贷款的客户说“对不起”，在柜台前学会了不能有一点差错。
现在他穿着深蓝色的区域总裁西装站在对面街道上，看着工人把华盛顿互惠银行的绿色招牌拆下来，吊车的吊臂在夕阳下画出一个缓慢的弧线，那块铁皮招牌摇摇晃晃地升到半空，上面的绿漆已经褪色剥落，露出下面的灰色底漆。
沃顿课堂上的那位教授说过的话又在脑海中回响起来，“社区银行是美国金融体系的基础”，他曾经把这句话抄写在笔记本扉页上。
但是他现在终于明白了，这句话本身并不真实，它只是一条长达二十六年的假设，在今天的数据面前被推翻了。
社区银行只有在它的资产负债表上没有埋下地雷的时候才是一块基石，一旦地雷被引爆，基石就只是一块更大的石头。
他没有拍照也没有发送内部信件来纪念这件事，只是站在那里看了很久，一直等到招牌被全部拆除并放在卡车上。
他想了一下之后给林顿发了条Facebook的信息，说了一些事情。
林顿回复得非常快：“你曾经提出的那个论点，基石不会倒，你所用的数据是过去三十年社区银行倒闭率，样本期包括了1987、1990、1998和2001年，样本本身是完整的，推导也是正确的，但是样本期内并没有出现全国性的房价下跌。你的模型中有一个自变量从始至终都没有改变过，那就是房价！”
麦克米兰没有马上给林顿回信息。
他仍然站在那里，看着卡车上被拆下来的招牌，在夕阳之下最后一缕微弱的光芒也消失了。
然后他回道：“你在九月十二号座谈会上说的话，我已经把截图保存好了，但是没有存入我的工作文件夹里，而是保存在了手机相册中。最近几个星期的晚上，我都会把它拿出来看上一会儿，每次都想把它删掉，但是又会往上划，划到它，停顿几秒钟之后再关闭屏幕。”
“我把这当作一个宿敌的预言，并把它写在备忘录上，不断地去证明它是多么可笑。但是最后你会发现它不那么好笑了，它只是提前了三个月。所以我要一个解释：为什么是三个月？不是五年，也不是十年，而是三个月。为什么恐惧比信任传播得更快呢？”
“之后我花了三周的时间去核对每一家分行的日均存款流失数据，发现有一组数据存在关联，在那些通过网上银行转走大额存款的储户当中，大额账户的第一笔转账行为是在基林格在阿斯彭论坛上发表“基石不会倒”的言论之后的48小时内发生的，并没因为股价下跌导致了存款流失，我认为是存款流失引发了股价下跌，而引起存款流失的原因，则是CEO在公开场合拒绝承认自己不知道的事情。”
他停了下来，低头看着摊开在桌面上的笔记本，上面有他在飞机上写的两行字，被他反复修改过。
他写道：“我太自大了，认为自己管理的分行网络可以不受任何外部影响，认为社区银行的品牌忠诚度可以抵挡住任何恐慌，结果错了！”
“我飞了一天，来承认我过去两个月学到的最重要的一个教训就是，恐惧不排队，信用也不排队。”
“你之前说过的话是对旧模型的一种最温柔的修正……我应该承认你当初说的没错！”
林顿回复：“你存款流失的数据模型缺少加速度，并非相关性！”
“恐惧是指数的，你存下的那个截图就是你潜意识里知道这个模型缺少一个变量，但是找不到。现在你找到了，当年从沃顿毕业，做过并购案的人，后来管理了二十年社区分行的人，你本来可以在任何一家投行做合伙人，但是你选择了这条路，所以我想告诉你你的模型不应该被扔进碎纸机，它缺少的是变量，不缺结构。”
麦克米兰没有马上作答，卡车发动机在远处发出一声闷响，司机启动引擎，要把最后一块招牌运走。
他站在那里，拳头慢慢松开了，低头一看，自己画了一个红圈的那句话是“社区银行是基石”。
他握着笔的手停在了空中好一会儿，最后在这一行字下面加了这么一句话：“它可以是基石，但是前提条件是基石下面的土壤没有被侵蚀，在2007年10月的时候回溯一下，次贷市场蔓延的速度比我预设的底线模型快了至少三倍，如果变量表里没有包含‘全国房价同步下跌’这个选项的话，那么你就不能说自己已经考虑到了所有的可能性。”
“从明天开始我要重新建立一个模型，把CDS价差、ABCP展期缺口以及社交媒体恐慌传播速度都加进去。如果有人认为这三者不属于“社区银行风险控制”的范围的话，那么他就没有真正理解到这个时代已经发生了变化！”
10月5日晚上8点的时候，林顿在Facebook上发布了新的动态。
“今天华盛顿互惠银行宣布要裁掉三千一百五十人，基林格先生两个月前在阿斯彭论坛上说过社区银行是美国金融体系的基础，而这个基础现在却自己拆掉了自己的墙上的砖头，按照基林格先生的说法，这大概不能算作是倒塌，而应该叫做主动预防性结构调整”
“我记得他说要请我去喝咖啡，咖啡机也已经准备好了，基林格先生，我不急，但是建议你先去检查一下那台意式咖啡机还在不在办公室里，毕竟公司正在减少开支，咖啡机也有可能被裁掉了。”
评论区在三十分钟之内就收到了很多回复。
最火的一条是：“咖啡机也裁员”
马库斯回了一句：“下一次见面的时候我给他带一杯，反正他很快就会习惯用纸杯的。”
有人把华盛顿互惠股价的截图发到了评论区里，当天收盘价为20.05美元，相比阿斯彭论坛时的35美元下跌了接近四成。
有人评论：“基石到纸杯，用时不到60天，这就是真正的次贷速度！”
