花旗不会在破产公司上花几千万美元！
他想买，但他的账户余额不够！
他的积蓄没了，之前那九万美元是他用从小到大的压岁钱加家族信托里省下来的生活费攒出来的，现在归零了，他要想再买，只有两条路，借，他可以申请信用卡现金分期，额度大概五万美元，利息百分之十几；或者跟温莎的同学借，他知道琼斯·卡特和克里斯托弗·惠特尼都有不小的个人账户，他们刚做空新世纪赚了一大笔，手里有现金，他可以先借几万块买看涨期权，等股价反弹到25再还。
然后，他把信用卡申请页面打开，填了两行，姓名、地址，然后他停下来，他想起了林顿在走廊上跟他说的那句话，“信用市场的信号比股票市场更诚实。”
如果花旗错了呢？如果贝尔斯登的“净资产覆盖率1.5倍”和新世纪的“回购准备金假设房价涨百分之五”用的是同一套有缺陷的模型呢？
如果花旗自己也在跑路，研究部唱多、交易台跑路，那他借的钱会重演九万美元归零的全部过程，区别只在于这次的钱不属于自己的，而是借来的，还不上利息是小事，还不上本金他就欠了债主一个追讨自己的理由。
他删掉了填好的两行，光标停在信用卡申请页面的关闭按钮上，停留了几秒，然后他点了关闭！
他把手从鼠标上拿开，他没有行动，只是念头。
2月15日，周四下午，温莎中学。
安德鲁·格雷的经济学公开课教室，阶梯教室再次坐满了人，和前两次不同，今天教室里没有谢永年，没有詹姆斯·哈里斯，没有那些从华尔街赶来的校友嘉宾，但学生们的期待感反而更强烈了。
因为今天的主讲是林顿！
安德鲁·格雷昨天下午在教职工邮件组里发了一条简短的通知：“周四下午三点，经济学课题研究，主题：新世纪金融事件与次贷危机的宏观逻辑，主讲：林顿，本课面向全校开放，座位有限，先到先。”
先到先的意思是，下午两点就有人开始在门口排队。
安德鲁·格雷的开场白短像一把刚磨好的刀，他说道：“花旗宣布增持新世纪金融，贝尔斯登维持买入评级，ah跟进宣布增持，昨天，新世纪股价从16美元反弹至17.5美元以上。”
“雅虎财经讨论区里，百分之八十的帖子在说同一件事，花旗都买了，还有什么好怕的？”
“今天这堂课的目的很简单：请林顿同学从数据和逻辑出发，评估‘花旗增持’这个事件对次贷危机整体进程的影响，林顿，站到前面来。”
林顿从后排靠窗的座位上站起来，阶梯教室里一百多双眼睛跟着他的身影移动，他走到讲台中央，扫了一眼台下，前排坐着琼斯·卡特、克里斯托弗·惠特尼、索菲亚·张和菲利克斯·阿斯特。
他们的表情和上周不同，上周是兴奋，做空赚了钱的兴奋，这周是专注，因为他们知道林顿在新世纪上平仓了，资产翻倍，400万美元身家了！
他们并不想听林顿“赚了多少”，他们在意的东西是“接下来会发生什么”。
林顿转身在白板上写下：次贷危机的序幕。
然后，他说道：“安德鲁老师让我评估花旗增持的影响。我的结论很简单，花旗增持不改变新世纪的任何基本面，它改变的是散户的情绪面和机构出货的流动性窗口，在解释这句话之前，我先说三个结论！”
大家都好的看着林顿。
琼斯：“什么结论？”
林顿开口：“第一，新世纪金融的真正灾难刚刚开始！”
“第二，花旗和贝尔斯登的增持行为，在华尔街历史上有一个标准名称，叫‘结构化出逃’！”
“第三，我们正在经历的，不是次贷危机的全部，甚至不算是高潮，这只是次贷危机的序幕。”
教室里安静了数秒！
次贷危机？
“这，这，这，怎么可能啊？”
“林顿说太严重了吧。”
“新世纪金融公司只是次贷危机的序章？”
“不会吧！”
“花旗，贝尔斯登都出手了，它的危机要结束了。”
“林顿又夸大其词了吧。”
“这家伙总是语出惊人，吓死人！”
琼斯对着身边的亚历克斯道：“你觉可能吗？”
亚历克斯摇头：“我觉不太可能，怎么可能爆发危机啊？”
克里斯托弗：“花旗，贝尔斯登出手，危机没开始就结束了。”
这时候后排有个学生举了手，是那个之前问过p倍数的十一年级男生，他的声音里带着困惑：“林顿，你刚才说花旗的增持是‘结构化出逃’，但是花旗买了100万股，真金白银，不是空口说白话，一个机构如果认为新世纪会破产，为什么会在这个位置增持？这不是违反常识吗？”
林顿回答：“不是违反常识，而是违反直觉！”
这话一出，顿时他愣在当场！
违反直觉？
他想听林顿如何解释。
这时候林顿继续说道：“直觉告诉你，买就是看多，卖就是看空，但华尔街的大型机构不是这样运作的！”
这位学生忍不住问：“请细说一下，华尔街大型机构怎么运作？”
