「在杠杆收购的定价模型里，低于10倍就进入收购标的的筛选范围了！」
「低于8倍意味着买家可以以合理的杠杆比率完成收购，同时保持足够的利息覆盖倍数....
」
「私募股权基金的合伙人可不是赌徒，他们会用Ece|表格做决策，表格的数字是能说人话的！」
林顿在笔记本上写下：「市场的投资者们认为广播正在死亡，可是真实的数据说它每年能产生7.5亿美元自由现金流！」
「死亡的公司能产生现金流？」
「这是一家被低估的公司，再低下去，它会被买走！」
林顿接下合上10—文件，然后一字一句把花旗和摩根史坦利的研报看完了，喃喃道：「花旗和摩根史坦利的数据，逻辑链没啥大毛病！」
「这些论据都能在公开信息中找到支撑。
.
「不过这两家老逼投行有一个地方搞错了！」
「这是一家需要被收购的公司，他们居然把它当成了一家需要被卖出的股票！」
股票的估值框架和公司的估值框架是两套系统。前者看的是季度环比增长和市场情绪，后者看的是资产价值、现金流和可替代融资方案。
华尔街分析师的工作是帮机构在二级市场赚钱，并非帮私募股权基金寻找收购标的。
所以他们永远会把「即将被收购的公司」评为「减持」，因为收购溢价不在他们的模型参数里。
这正是林顿需要的东西！
看跌研报越多，空头越密集，看涨期权的权利金就越便宜，恐惧是有价格的，而花旗和摩根史坦利正在把恐惧打包折价出售。
林顿当即打开了它的期权链。
行权价32美元的看涨期权，嗯~12月30日到期，它的权利金呢？
2.5美元！
上周还是3.2美元！
舒服！
这股价每跌0.1美元，期权的价格就跟着往下掉！
「掉得好啊。」
「市场在帮我把建仓成本压到最低啊！」
然后他扫了一眼清晰频道的股票评论区的散户发言，都是一致看空，认为它死定了。
「散户们真可爱。」
接着林顿把笔记本上翻到新的一页，在顶部写下「CCU」，然后写第一行注记：「花旗和摩根史坦利的研报，都全部阅读完了，两个老逼的数据都准确，但结论是错误的，两个老坏逼以为自己在卖一份研报，其实他们在卖一份打折的入场券！」
「我真感谢它们的看空！」
时间一晃而逝，搞完后，林顿把10—文件塞进书包，接着他穿过空无一人的主教学楼，推开校门的时候，发现被锁了。
「靠，锁了。」
旁边门卫室的灯亮着。
门卫弗兰克·莫雷蒂坐在门房的折叠椅上，他的台面上摊着一份登记表和一支原子笔。
旁边是便携收音机，正在播彭博财经新闻。
他是一名义大利裔，身上的门卫制服属于温莎统一配发的深蓝色夹克，左胸口印着校徽。
「帮我开下门」
弗兰克忽然说道：「你每天都在图书馆待到很晚！」
「查数据！」
「什么数据？」
「公司财报，期权链！」
弗兰克的手在登记表上停了一下，音机里传来道琼指数的收盘播报，主持人念完了点数，GG切进来，一个亢奋的声音在推销某只小盘成长股的交易策略。
「期权。」弗兰克忽然说道：「我做过期权，1991年，买股指看涨，方向对了，三天后市场暴涨，我的期权在那之前三天到期，全归零。」
林顿好奇的看了一眼这个门卫，他居然也懂期权？
他看起来不像是学历很低的人，林顿开口道：「方向、时间、波动率，三个全对才赢，你对了两个，死在了时间上。」
弗兰克点头：「你等了多久？」
「应该是三周吧」
「我当年等了两周，方向对，时间不够，你现在在等什么阿？」
「清晰频道，赌它被收购。」
