贝尔斯登已经死了。
它的融资窗口已经关上，今天下午，至少二十家对手方在非公开渠道拒绝了它的抵押品，它的商业票据展期成功率跌到了29%，它的现金储备已经跌破100亿美元，并且正以每天三十亿到五十亿美元的速度流失。
按这个速度，下周一早上，它的可用流动性是零。
请不要为它默哀，默哀不能追加保证金。
现在，让我们玩一个游戏：找出下一个。
是美国国际集团吗？是美林吗？是华盛顿互惠吗？
不！交易台已经替我们选好了！
雷曼兄弟！
我知道，福尔德先生会在天亮后站出来，对着全世界说：“雷曼的流动性远强于贝尔斯登。我们的资产负债表是健康的。”
他说得对，雷曼跟贝尔斯登不同！
如果贝尔斯登是一只站在悬崖边、还在假装看风景的火鸡，那么雷曼就是一头正在被这只大火鸡点燃的野牛，火鸡死了，野牛身上的毛已经烧着了，而它还在对全世界说：“我不怕火，因为我比火鸡大。”
雷曼的问题是偿付能力！
它的商业地产敞口，加上通过VIE藏起来的表外资产，接近1000亿美元。它的E0禁止员工说“次贷”这两个字，却允许他们把数千亿商业地产贷款记在资产栏里，它用Rep
105把短期借款伪装成永久销售，把流动性的统计口径放宽到一个连会计师都会脸红的程度。
贝尔斯登死于对手方撤资，雷曼会比它死得更慢，但更响！
因为当雷曼倒下的时候，它砸塌是整条街。
我持有雷曼的看跌期权！
最后，送给所有仍在抄底贝尔斯登的人一句话：
当一家公司的E0需要在电视上向你保证“我们不会死”时，它通常已经死了。
区别只在于，它是在镜头前死，还是在下周一早上死。
晚安，华尔街！
天亮的时候，记得看看雷曼的股价！”
帖子发出。
然后，像被点燃的汽油桶一样，彻底炸了！
第一条热评，来自一个ID叫“B血泪”的散户：“雷曼！绝对是雷曼！我刚刚翻了林顿三个月前说的每一句话，他当时说如果贝尔斯登是大火鸡，雷曼就是一头正在被大火鸡点燃的野牛”，现在火鸡死了，野牛身上的毛烧着了！福尔德还在说雷曼的流动性更强，强你妈！雷曼的表外VIE快1000亿了！”
第二条，来自温莎金融俱乐部群聊的截图转发，索菲亚·张的模型：“我是温莎中学金融俱乐部的，雷曼的真实商业地产敞口，加上VIE表外，接近1000
亿美元。林顿说的每一个字，都有我们的数据支撑，下一个是雷曼，毫无疑问。”
第三条！
“补充一个数据：雷曼的五年期D今天收在480个基点，比贝尔斯登崩盘前还高。市场已经在给雷曼的死亡定价了，只是福尔德还没听见丧钟而已。林顿是对的雷曼不是贝尔斯登，雷曼比贝尔斯登死得更响。”
这是一个认证为“某对冲基金分析师”的评论，专业到令人窒息！
第四条是纯粹的恐慌传染！
“不是雷曼吧？我持有美林！天啊，如果雷曼倒了，美林是不是也完了？”
“WaMu才是第一个倒的银行！林顿之前做空WaMu赚了多少？你们忘了？”
“AIG！肯定是AIG！他们卖了多少D，根本赔不起！”
但在成千上万条评论里，被顶到最高、转发最多、出现频率最高的，永远只有那两个字：“雷曼。”
“雷曼！雷曼！雷曼！”
评论区被这两个字刷屏了！
有人贴出了雷曼的K线图！
今天的雷曼，虽然还没正式开盘，因为是深夜，但盘后交易已经在跌，有人贴出了福尔德那张著名的“雷曼不是贝尔斯登”的截图；还有人把林顿在228章说过的那句“如果贝尔斯登是大火鸡，雷曼就是一头正在被大火鸡点燃的野牛”做成了表情包，配文是：“火鸡已死，野牛请自觉排队。”
当然，也有反驳。
“我是雷曼的员工，也是固定收益部的分析师，我必须指出：林顿的帖子充满了对雷曼的恶意曲解，第一，雷曼的流动性池远超贝尔斯登，我们的优质流动资产规模是贝尔斯登的数倍；第二，商业地产敞口是可控的，我们的对冲组合覆盖了大量利率风险，第三，所谓接近1000亿的表外VIE”，是林顿和他的高中生朋友们用错误折现率算出来的模型，不具备任何财务意义，福尔德先生明天会向市场证明：雷曼的资产负债表是健康的，请停止用恐慌收割流量。”
一条认证信息为“雷曼兄弟固定收益部分析师”的评论，写得极其专业，试图力挽狂澜！
这条评论同样被顶到了前排。
但在它下面，最高赞的回复只有一句话：“你说得对。但请你回答我一个问题，如果雷曼的资产负债表真的那么健康，为什么你们的E0要禁止员工说次贷”这两个字？为什么他要在内部邮件里要求把所有流动性紧张”的措辞，统一改成周期性市场调整”？
一个不敢让员工说真话的公司，它的健康报告，你敢信吗？”
那条雷曼员工的评论，再也没有回复。
迈尔斯被电脑提示音吵醒了。
他揉着眼睛坐起来，看向林顿：“林顿，你发Faebk了？”
“发了。”林顿看着屏幕上疯狂跳动的评论数，说道：“看舆情，统计一下，评论里出现频率最高的标的。”
迈尔斯飞快地敲了几下键盘，调出词频统计。
几秒后，他擡起头，声音里带着一种难以置信的兴奋：“林顿...“雷曼”这两个字，出现了四千七百多次。排在第二的是“美林”，八百多次，第三是“AIG”，六百多次。”
他顿了顿，补充道：“而且，转发里带雷曼兄弟”标签的，已经有超过一万人..
林顿点点头，说道：“让他们吵。天亮之前，所有人都会知道答案。”
迈尔斯看着他，犹豫了一下，还是问出了口！
“林顿，你真的确定是雷曼吗？如果...如果不是呢？”
林顿说道：“贝尔斯登死于对手方撤资，而对手方撤资这件事，是会传染的。今天他们拒绝贝尔斯登的抵押品，明天就会开始重新评估雷曼的抵押品，福尔德以为他藏得很好，但市场已经开始翻他的帐本了。”
“雷曼不是会不会死的问题！
“它什么时候死，以及....死的时候，会压塌多少人。”
（本章完）
