电话响了两声就接通了。
戴维·麦克米兰在休斯顿的办公室里接起了电话。
艾伦：“戴维，你看彭博了吗？”
“看了。”
“他们怎么拿到的？”
“他们没有拿到官方数据。”麦克米兰的声音很平静。
“彭博的分析师是通过债券交易和贴现窗口数据倒推出的结论，他们猜的，不过，猜对了。”
“猜对了多少？”
“11月上半月零售存款净流出，彭博没有给出具体数字。但他们的方向判断是完全准确的。我做了一份内部报告，昨天刚完成，你想知道真实数字吗？”
“多少？”
“11月1日到15日，零售存款净流出约42亿美元，10月同期是30亿，环比加速了40%。”
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艾伦沉默了几秒钟，问道：“这些抛售债券的匿名账户，是谁？”
麦克米兰知道艾伦在问什么。
彭博快讯中提到的十七笔大宗交易，每一笔都是华盛顿互惠的关联债券，每一笔都以面值大幅折价成交，每一笔的卖方都选择了匿名。
如果这些抛售者只是普通的市场投资者，他们不需要匿名。
在债券市场上，匿名交易通常只有三种情况，对冲基金在做空、银行本身在抛售自营资产、以及内幕交易者急于变现。
“我不知道。”麦克米兰想了想说道：“不过，我可以告诉你一件事！”
“这十七笔交易的时间分布非常集中，大部分发生在11月24日到26日之间，也就是上周日到周一。”
“如果把时间拉长来看，过去两周债券市场上华盛顿互惠关联债券的日均成交量是10月同期的将近三倍。”
“有人....是一群人，他们在过去两周里密集抛售华盛顿互惠的债券。而这群人知道11月上半月的存款数据！”
“我想，他们属于内部人士。”
....
上午九点三十分。
华盛顿互惠银行控股公司股票开盘价19.80美元。
九点三十五分，彭博的快讯已经传遍了华尔街的每一个角落。
第一个做出反应的是算法交易系统，高频交易基金的程序在读到快讯的零点几秒内就开始卖出，它们不需要理解文章的内容，只需要识别关键词，存款流失、债券折价、贴现窗口，然后自动触发卖出指令。
股价从19.80美元跌至19.20美元，仅用了不到三分钟。
九点四十分，对冲基金的人工交易员们开始行动。
他们比算法更慢，但理解力更强。
他们读过f的挤兑故事，看过贝尔斯登的桥牌丑闻，他们知道彭博快讯的这套措辞意味着什么....意味债券市场已经提前定价了存款数据的恶化，而股票市场还没有跟上来。
做空机会！
股价跌至18.80美元。
九点五十分，机构投资者的长线仓位开始松动。
三家大型共同基金分别在公开市场上挂出了50万到100万股不等的华盛顿互惠股票卖出委托。
他们的内部风控规则明确写着：如果持仓标的关键基本面数据出现未预期的恶化，必须在24小时内将风险敞口降低至规定比例以下。
股价跌破18美元。
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十点十分，散户投资者开始注意到股价的暴跌。
雅虎财经的留言板里出现了第一批恐慌性帖子：“妈妈把退休金全买了华盛顿互惠，现在怎么办？”
“听说又要修正三季报了”
“20块买的，18块割还是扛？”
这些帖子在几分钟内被刷新了上百条评论。
散户的恐慌性抛售开始叠加在机构卖盘之上。
股价跌至17.50美元。
上午十点四十分，华盛顿互惠股价跌至16.50美元，盘中最低触及16.30美元，较前一交易日下跌超过15%。
戴维·麦克米兰坐在办公室里。
他面前有着一本旧笔记本。
他慢慢翻过泛黄的书页。
每一页都记录着他职业生涯中的关键节点..
到了2005年他负责的西南区存款总额突破300亿美元。
他当时在笔记本上写道：“品牌的力量来自时间。信任的力量来自坚持。”
他一直翻到最新的一页。
最上面一行是9月12日写的，那天温莎中学经济学俱乐部的学生们来参观华盛顿互惠纽约分行，他在社区活动室里做了一场精心准备的演讲，详细阐述了社区银行的商业模式和品牌价值，用每一个数字、每一个故事、每一个精准的历史案例，反驳了一个十五岁少年的做空观点。
演讲结束后他在笔记本上写了五个字：基石不会倒。
那行字还在，但他今天要在这行字下面加上一个新的注脚。
他拿起钢笔，在这行字下面写下：“基石本身就在地质断裂带上，而断裂带的名字，是那些在基石上盖房子的人永远看不到的，因为它不在资产负债表上，不在监管报告里，不在任何一张你能在彭博终端上调出来的数据表内，它藏在每一个储户打开网上银行的瞬间。”
“数十年来我以为自己是在加固基石，现在基石还在，但断裂带不在我脚下，在我看不见的地方，林顿9月12日说的话，我用了两个月零十六天来验证！今天验证完毕，他是对的。”
他放下钢笔，合上笔记本。
手机屏幕亮了。
一条fabk私信弹出来，发件人：林顿。
消息极短，几个几个字。
“球出沙坑了。”
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麦克米兰看着这条消息，沉默了很久，他想起11月5日高尔夫球场上的场景，他在第十一洞把球打进了沙坑，林顿说：“球在沙坑边缘的时候，越用力越出不来。”
