曼哈顿中城，老虎基金总部。
凯瑟琳·吴坐在办公桌前，面前并排摆着两台屏幕.....一台显示贝尔斯登的实时股价，72美元，还在日内低点附近震荡。
另一台开着林顿的fabk页面，最新一条动态发布于一分钟前。
办公桌对面坐着老虎基金的另一位合伙人，负责北美金融板块配置的高级基金经理。
两人之间的桌上放着一份老虎基金当前在贝尔斯登上的持仓明细：持有贝尔斯登流通股的百分之零点七，成本均价大约在九十五美元。
目前在七十二美元的价位上，浮亏超过百分之二十。
“你看过林顿今天上午发的动态了吗？”凯瑟琳把桌上的两个屏幕都转向合伙人。
合伙人凑近看了看，说道：“看过了，他说的f那部分，不在开玩笑。”
“贝尔斯登四季报的可信度现在基本上等于零。一个f宁愿毁掉自己的职业生涯也不愿意在报表上签字，这不属于内部管理问题了，这账面上有一个他自己都算不清的黑洞。他不想陪着这个黑洞一起沉。”
凯瑟琳：“布莱克在周日论坛上说的对，信息透明度是信贷紧缩的核心机制，但布莱克说的是一个理论框架！”
“林顿说的是一个具体的止损信号。”
“从基本面判断，贝尔斯登的股票未来可能反弹，但从合规角度看，如果四季报的财务数据在新f辞职后被查出问题，持有贝尔斯登的股票会给我们带来不必要的法律和声誉风险。我们作为全球老牌基金，没必要为了额外的几个点收益冒这个险。”
合伙人说道：“赞同！卖掉！”
“我们可能不相信林顿，但我们更加没法去相信一个f不签字的财报。”
凯瑟琳：“下午清仓吧！市场上有不少抄底的资金进场。”
“英国的大富豪约瑟夫·刘易斯一直在增持贝尔斯登！”
“好！”
当天下午，老虎基金通过三笔大宗交易将持有的贝尔斯登股票全部清仓。
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三笔交易的均价约在七十三美元附近。
卖单出现在彭博终端的大宗交易监控页面上时。
有人截图发到了雅虎财经，配了一行字：“老虎基金清仓贝尔斯登，凯瑟琳·吴卖掉了，她在温莎论坛上坐在林顿对面，现在她用脚投了林顿一票。”
普信集团总部。
布鲁斯·舍曼面前是昨天增持贝尔斯登的交易确认单，屏幕上的股价是72美元。
他的首席交易员在门口敲了两下门框，手里拿着今天早上刚打印出来的贝尔斯登四季报预减记公告和f辞职信，小声说道：“舍曼先生，贝尔斯登的新f辞职了！”
“林顿资本刚才在fabk上发了分析，说当f不愿意签字时，市场应该问的问题不仅仅有已经减记了多少，而是还有多少没有减记！”
交易员把打印件放在他桌上。
舍曼把f辞职信读了两遍。
然后拿起桌上的电话，拨通了一个号码。
电话那头响了三声，被接起来。
接电话的人是艾伦·格林伯格，贝尔斯登前董事长，在贝尔斯登工作了将近六十年，从1949年做职员开始，到1978年成为，再到1993年把位置交给凯恩。
他是贝尔斯登最大的个人股东之一，也是整个华尔街上对这只老熊感情最深的人。
舍曼和格林伯格认识超过三十年。
他们在1980年代垃圾债券牛市中做过对手盘，在1990年代共同投资过同一个房地产信托基金，在2001年9·11之后一同参加过纽联储组织的市场稳定会议。
舍曼没有客套寒暄，直接开口：“艾伦，贝尔斯登的股价已经跌到了七十多美元。今天上午新f在四季报预减记之后递了辞职信，那是三句话，每一句都在说报表不可信。”
他的语气没恐慌，没指责，只有一个做了四十年资产管理的老人对另一个做了六十年交易的老人之间的平等询问。
“你告诉我，四季报的数字到底有没有问题？”
“布鲁斯，贝尔斯登的流动性储备和资本充足率没有问题。”格林伯格解释说道。
他接到电话时正在翻阅今天早上的《华尔街日报》，头版就是贝尔斯登f辞职的消息，他看得手背上青筋根根分明，但他的声音没有让电话那头的舍曼听出任何一丝颤抖。
“我在贝尔斯登做了将近六十年，每一次危机都一样，恐慌把股价打到合理估值以下，然后市场恢复理性，然后股价反弹。我见过1987年、见过1998年、见过2001年。贝尔斯登在所有这些危机中都被说过要倒了。每一次都没倒，这一次也不会倒，我们经历过比这更糟的，每一次市场都回来确认了我们的价值。”
舍曼没有反驳格林伯格的任何一个观点。
他给格林伯格打这个电话的本质上并非确定贝尔斯登四季报的数字有没有问题，而是向一个在贝尔斯登度过了一生的人、一只从1949年起就和这只老熊共呼吸的人求证：“你还在吗？”当格林伯格说：‘我还在，就像那些老日子里一直做到的那样’，舍曼就听到了他需要听到的声音。
舍曼相信格林伯格！
因为格林伯格把自己的全部身家和八十年声誉都绑在贝尔斯登上，他不可能说谎。
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当一个人把自己的毕生荣誉都押在同一家公司时，他的话至少在道德意义上是诚实的，也许模型会错，但他在这一点上毫无保留的确认是真的。
“艾伦，我昨天增持了贝尔斯登的股票，今天它跌了百分之九，我没卖，我在这只股票上已经浮亏了很多钱，但我仍然相信贝尔斯登不会倒。这一点我跟你一样顽固。”
舍曼挂了电话之后，在办公桌日历的当天日期格子里用钢笔写下：“nthn t ll。”
他做了那么多年的投资，经手的每一笔投资都经历过至少一次腰斩式下跌，每一次他都没有在底部卖掉，每一次市场都回来验证了他的判断。他相信这次也是！
“历史站在我这边！”
与此同时，巴哈马群岛，莱福德礁。
英国亿万富翁约瑟夫·刘易斯在这里拥有一栋占地两万平方英尺的海滨庄园。
此刻约瑟夫·刘易斯面前放着一份今天早上从纽约传真过来的文件，一共有十四页纸，整整齐齐地用回形针别在一起。
传真来自伦敦金融城他的家族办公室。
封面上用加粗字体印着一个数字：负百分之三十一。
这是他在贝尔斯登投资上的浮亏比例。
他第一次买入贝尔斯登是在2007年夏天，当时贝尔斯登两只对冲基金刚刚暴雷，股价从一百四十美元上方跌到一百二十美元左右。
刘易斯认为这是市场过度反应，开始建仓。
