办公室里陷入了一种介于黄昏和夜晚之间的暗光....窗外的城市正在亮起来，办公室里只点着一盏灯。
一明一暗之间，他站在28层的落地窗前，像一个从传送带边缘退回来的观察者。
桌上的交易日志还翻在刚才那一页..第一笔建仓的备注栏里，他最后写了一行字：“每一笔空单的对手盘，机构比较少....大部分对手盘是那些相信“这次不一样”的人，他们不仅仅贪婪，还盲目，还要就是他们的模型里没有房价下跌的参数，他们错了，或者说他们不知道自己错了，但这不是免责的理由，在金融市场上，无知不是盾牌，无知属于负债！”
6月26号，星期二！
华尔街在这一天被一把拍卖锤砸出了第一道轰鸣，准确来说，就是重锤，砸在人脑门上，让人不可思议。
消息是在美东时间上午九点三十一分传到彭博终端的.....股市刚开盘一分钟，大多数交易员还在对着屏幕喝第一杯咖啡，标普500指数平开，贝尔斯登股价在139美元附近安静地躺着，像一只睡着的猫....然后彭博的头条警报响了。
“美林宣布扣押贝尔斯登旗下两只对冲基金的抵押品，并将在今日公开拍卖..拍卖标的：面值约8.5亿美元的aaa级担保债务凭证。拍卖方式：公开竞价。起拍时间：上午十点整。”
公开拍卖！
没有去私下协商，或者定向询价，不属于行业惯例中的任何一种体面方式！
这美林居然选择了公开拍卖，把贝尔斯登基金的抵押品像法拍屋一样推到聚光灯下，让全世界来报价。
在华尔街，这相当于你在一个体面的鸡尾酒会上，忽然当众扇了另一个客人一耳光，这属于从来没有人这么打过的行为！
让人错愕不已！
消息落地后的头二十分钟，市场还没反应过来。
贝尔斯登的股价甚至还在139美元附近晃了几分钟，像一个被打了一拳的人还没有感觉到痛。
交易员们的第一反应都很困惑，他们用了十几秒来确认自己没有读错标题：美林？公开拍卖？贝尔斯登的抵押品？
“操，怎么会这样！”
“公开拍卖？”
“贝尔斯登刚注资32亿没多久，居然被这样抽一耳光！”
“狠狠的打贝尔斯登的脸啊！”
“难已经到了卖不出去的地步，才在公开市场上拍卖吗？”
然后cnbc的电视画面切到了交易所现场。镜头里几个交易员同时转头看向天花板上的电视屏幕，嘴里的咖啡还没咽下去。
十点整！
拍卖开始。
美林在曼哈顿中城总部的一间交易室里把面值8.5亿美元的c分成了十几个标的....不同发行人、不同层级、不同到期日。
他们甚至开了电话拨入线路，让机构投资者远程出价。
这不属于清算，它在公开报价！
等于在告诉全世界的买方和卖方：“来，看看这些东西到底值多少钱！都报价吧！”
结果出价的寥寥无几。
第一笔：面值5000万美元，aaa级，住宅抵押贷款支持证券，出价....成交
第二笔：面值7500万美元，同样是aaa级。出价...成交
第三笔：面值一亿美元...经过三轮竞价，最终成交价严重偏离面值！
电话拨入线路那头的声音从最初的迟疑变越来越冷。
出价方没高声竞价，他们都在低声报价，像在太平间里念名字。
没有人抢，也没人抬价，偶尔有两家机构同时出价，出价低到小数点后几位，不小心撞在了一起。
中午十二点之前，8.5亿美元面值的c全部拍卖完毕。平均成交价，简直是不堪入目！
拍卖结果在彭博终端上逐行更新的时候，贝尔斯登的交易员在电话里对美林的同行吼了一句：“你们他妈的在干什么？”
美林那头的回答很平静：“我们在评估市场公允价值。”
公允价值！
这个词从美林嘴里说出来的时候，意味着贝尔斯登基金账面上按照他们自己算的aaa级c，真正的市场公允价值，严重打折！
踏马的已经不是差了几个百分点了的问题了！
这直接比砍掉一条腿还严重！
cnbc的评论员在直播里沉默了三秒钟！
这在财经电视里相当于一个世纪的寂静！
然后他用一种观众从未听过的声音说道：“如果这些c的真实价格如此不堪，那么华尔街所有持有类似资产的机构的资产负债表，都需要重写。”
当天上午，高盛研究部一份内部报告被泄露给了几家机构客户。
报告的核心结论是：如果美林拍卖的价格代表市场公允价值，那么所有全美金融机构持有的aaa级c组合将面临大约三千亿到五千亿美元的减记...账面价值和市场价值之间的裂缝，有三千到五千亿那么宽。
雅虎财经的评论区在消息发布后的第一个小时里呈现出一种异的安静。
平时刷屏的们像是集体被震住了....不知道该说什么。
之前那些喊“次贷危机结束了”的人，晒cfc股票截图的人，把莫兹罗p成超级英雄的人，在同一时刻都沉默了。
第一个打破沉默的帖子出现在上午十一点零三分，标题是：“贝尔斯登不是刚注资32亿吗？”回帖第一条：“呵呵，32亿...然后拍卖亏了8.5亿面值....你再算算。”
林顿在公园大道300号28层办公室里看到拍卖结果的时候，正在建仓ahm第二批看跌期权。
他的手指悬在键盘上方，然后他把交易窗口最小化，把拍卖明细逐行打开。
面值8.5亿，成交价格无法直视！
买家是谁没有披露，但彭博消息源说买方名单里没有任何一家华尔街大行.....来的都是秃鹫基金和不良资产买家，换句话说，没有人觉这些c被低估了，所有人都在用跳楼价接盘。
他看完最后一笔拍卖明细，靠在椅背上，然后他拿起手机给迈尔斯发了一条消息。
“美林公开拍卖贝尔斯登抵押品，面值8.5亿，成交价属于跳楼价！”
“这根本不是什么拍卖会，这是公开跳楼！”
“如果他们选择了公开而不是私下协商，等于在向全世界宣告一件事：他们不相信贝尔斯登基金能活下来。私下协商意味着双方还在维护最后的体面。公开拍卖意味着体面被扔进了垃圾桶....他们已经不把贝尔斯登的基金当同行了，他们在把贝尔斯登当不良资产。”
迈尔斯在三分钟之后回复：“aaa级c此前按模型定价约91美分，最严重的真实成交价差70美分，这七十美分是过去五年华尔街所有模型共同编造的一个谎言。”
接着他又加了一条：“如果你在等催化剂，这大概就是催化剂了。”
林顿回了一个字：“嗯。”
上午十一，林顿在键盘上敲完ahm第二批建仓的最后一笔....100万美元看跌期权，与第一批相同到期日。
备注栏里写的话比往常更短：催化剂到位，c真实价格被公开揭露，信用市场将进一步收紧，ahm总仓位200万美元，目标不变。
