采访结束的画面定格在他从沙发上站起来的瞬间，六十八岁，银发，老派宽领西装，意大利硬汉的背影。
同一天下午，全国金融公司发布公告：董事会批准5亿美元股票回购计划，即日起执行。
公告措辞极其简洁，只有两段话：“本公司董事会认为当前股价未能反映公司的内在价值。回购计划旨在提高股东回报并增强市场信心。”
股价从34美元跳升至36.50美元，盘中触及37.50美元....这是自4月初以来的最高位。ahm股价也被带动回升至22.80美元。
莫兹罗的专访和回购计划在当天下午形成了叠加效应：雅虎财经头条、彭博快讯、cnbc滚动字幕同时推送。
论坛上那个叫“cuntybull”的用户再次发帖：“老爷子回购5亿！我加了！你们加不加？”
底下是一张截图，cfc持仓从八千股加到一万股。
同一天，詹姆斯·麦克法兰通过贝尔斯登官方研报平台发布了一份研究报告，标题是“aaa级c——被恐慌错杀的资产”。
报告的核心论点简洁而有力：“过去二十年aaa级c的累计违约率低于0.1%，在当前房价回调的背景下，aaa层级的信用增级仍然足够吸收超过二十倍的预期损失。”
报告引用了完整的二十年c历史违约数据、穆迪和标普的评级方法论附录、以及贝尔斯登内部压力测试模型的摘要。
这份研报的每一处脚注都符合c和fna的合规要求，每一个结论都附带置信区间和敏感性分析。
它没喊口号，它是用数据证明aaa是安全的。
它唯一的错误是，它的数据集里没有“全国房价同时下跌超过5%”这个事件。
同一天傍晚，温莎金融俱乐部活动室里气氛凝重。
琼斯·卡特把一张刚打印出来的cfc股价走势图钉在黑板上，从4月底的34美元跌到5月14日的34.10美元，然后今天一根大阳线拉到37.50美元，成交量柱比前面五天加起来都长。
琼斯说道：“cfc宣布5亿回购。股价拉到37.50。我们已经做空的仓位，正股做空的也在浮亏，虽然没有亏很大，但如果cfc继续涨，亏损会加速扩大。”
“林顿说等。”
“他上次说等，ahm就从24跌到了22。”克里斯托弗终于开口，“但这次不一样，cfc回购5个亿，莫兹罗专访火力全开，贝尔斯登出了正式研报。这些都是钱啊！回购的钱是现金，多头没打嘴炮。”
“他做期权，我们做正股。他浮亏20%可以扛，期权有时间价值，只要到期前方向对了他能全赚回来，我们做正股做空，涨10%就是浮亏10%，涨20%就浮亏20%，理论上可以亏到无穷。”
亚历克斯把手机屏幕翻过来给其他人看，cfc股价图，37.50。
四个人沉默了片刻。
菲利克斯把咖啡放在桌上，站起来走到黑板前，拿起一支红色马克笔，在cfc回购那行数字下面画了一道线，然后在线下面写了一行字：“林顿说等。”
他把马克笔放下。
“我爷爷昨天给我发了封邮件，说阿斯特家族基金上周买了五十万股ahm，他说他相信哈罗德·刘易斯，我跟他说我在做空ahm，他只回了一句话：恐慌总会过去，资产价值是永久的，我我想回但没回，因为我觉他这句话有一个前提：资产本身不能坏。阿斯特家族从来没有买过会坏的资产。ahm持有的准优级贷款在二级市场上已经没人敢接了，这超过恐慌了，属于资产在变质，我打算留着空单。”
“我也留着。”琼斯说。
“留。”亚历克斯把手机锁屏。
克里斯托弗：“我今晚回去再查一遍c价差的数据。如果明天价差还在扩，我加仓。”
“你刚不是说他浮亏可以扛我们扛不了吗？”亚历克斯问。
“我说的是事实。加仓也是事实。”克里斯托弗把双手插在裤袋里，“我不敢说林顿一定对。但如果他对了，我不想错过。如果他错了，这笔钱是我爸同意我亏的学费。他已经知道我在做空，但他没有阻止我，这就是他的表态。”
“学费挺贵。”亚历克斯轻轻哼了一声。
“比在沃顿读mba便宜。”克里斯托弗把外套从沙发背上拿起来，披在肩上，朝门口走，“也比跟莫兹罗站在同一边被套在半山腰上便宜。走吧，明天开盘见分晓。”
“明天是周三。”琼斯在后面说。
“那就周三见分晓。反正美联储不会连夜改利率。”
5月15日，晚上。
林顿的彭博终端开着双屏。左边是cfc股价图，收盘37.50美元，右边是ab aaa走势图，收盘90.5美分。
莫兹罗的专访在彭博终端的一个小窗口里静音重播。
林顿把整场专访从头到尾看了一遍，莫兹罗说六十年来天没塌过，说去年卖出1.2亿是理财，说今年增持500万是价值判断，说空头赌美国崩溃。
莫兹罗说这些话的时候太像真的了，像到他觉莫兹罗自己也信了。
“老家伙没骗人，是自我催眠！”
一个在行业里干了三十年的人，说了一辈子天不会塌，到了第三十一年，他已经不能反口。反口等于否定三十年。
没有人能在六十八岁的时候否定自己的一生。
所以他的选择只有一个，继续信，信到所有人陪他一起走完最后一段路。
“但市场不是人，市场没有记忆，也没有忠诚！”
林顿在交易日志上翻开新的一页。
“5月15日，cfc宣布5亿美元回购计划，股价冲至37.50。莫兹罗专访火力全开。贝尔斯登发布正式研报，重申aaa安全。我的cfc看跌期权浮亏扩大，ahm仓位同步承压，今天没有操作。”
他停了一下，继续写。
“莫兹罗回购的量值注意，5亿美元，听起来很大，但cfc资产负债表上有260亿净资产和超过2000亿贷款组合。用5亿回购对抗做空压力，相当于用一根手指堵住漏水口，能堵多久，取决于水压，水压有多大，看ab就知道了。aaa跌破91。c价差85，高盛用‘传染’这个词，他们从来不轻易用这个词。这些信号和莫兹罗的专访是同一时间发生的，它们指向同一个方向。而cfc股价逆势上涨只有一个解释，回购在托底，回购会消耗现金，一旦回购停下来，股价会掉回它的真实价值。”
他放下笔。
书房门开了。林曼端着一杯热茶走进来，把杯子放在他左手边。
“担心吗？”林曼问。
林顿：“不担心，市场在帮莫兹罗演戏。回购计划、专访、研报、散户护盘、阿斯特加仓——全套护盘组合都用上了，戏越真，散场的时候越惨！”
“他花了三十年建立信誉。现在他把所有信誉都押在一句假话上，主要是他太聪明了，聪明到知道自己已经无路可退，只能用新钱盖旧窟窿，越盖越高，高到最后一块砖压上去，整个楼塌。”
“他在赌美国经济不会崩溃，他把做空说成对国家的不忠。这个逻辑在散户和cnbc那里管用，在c市场不管用，信用市场没有爱国心，只有概率！”
林曼看着他说道：“数学上来说，概率只相信大数。大数说，没有一种永远上涨的资产，从来没有！”
“明早我取了西装，在门口挂好，26号晚宴前你自己再试一次，万一肩宽有变化记找裁缝再改。”
门轻轻带上。
他拿起手机，打开facbk，莫兹罗的头像还在评论区里，上一次留言是“火鸡吃虫子”。林顿没有回复那一句。
他打了三个字母，删掉。
