交易主管把报告打印出来，然后从抽屉里拿出一支红色马克笔，在报告封面上写了两个字：狗屎。
他把打印件拍在旁边的桌子上，站起来走到茶水间倒咖啡。
倒到一半的时候，他忽然笑了一声，这种笑可不是觉好笑，是愤怒到了尽头之后的荒诞！
他想起一件事：花旗的研究部还在给新世纪金融写买入报告的时候，花旗的自营交易台已经在悄悄平仓了。
自营台1月20号就把大部分次贷头寸出掉了，研究部的报告是给客户看的，自营台的仓位是自己的，这就是花旗。
左手写“买入”，右手按“卖出”。
嘴里说的是“估值低估”，身体很诚实地抢先跑了。
他端着咖啡走回交易台，坐下来，把那份被红笔写上“狗屎”的报告揉成一团，扔进垃圾桶。
然后对交易员们说了一句话，语调平淡像在读天气预报：“减记，全减。”
上午，温莎中学图书馆。
林顿把笔记本电脑放在靠窗的桌上，屏幕上是高盛机构账户的交易界面，他面前还有彭博终端的屏幕，显示着粉单市场nc.pk的实时报价和成交量。
破产公告在盘前发布。
粉单市场开盘后，nc.pk的报价在0.03到0.05之间波动，比上周跌掉了近八成，但还没有到绝对零。
破产不等于归零，这是粉单市场最后一层幻觉，总会有人赌重组后还剩一点残值，总有人愿意花几分钱买一个希望，做市商的报价还在，买卖价差宽离谱，买价0.03，卖价0.05，流动性像快要干涸的河床，偶尔有几百股的零星成交。
林顿调出剩余20万张n看跌期权的持仓明细，行权价20美元，4月底到期。
当前nc.pk报价约0.04美元，每张期权的内在价值约19.96美元。20万张，理论内在价值约399万美元，减去权利金成本约100万美元，剩余净利约299万美元，加上之前平仓的20万张净利约229万美元，新世纪金融两批共40万张看跌期权，总净利约528万美元。
他看了看盘口的买卖挂单，做市商报出的看跌期权买价在19.80到19.90之间，但成交量很小，粉单市场的看跌期权流动性比正股更差。
一次性砸20万张进去，可不行。
林顿开始分批执行。
第一笔：5000张。做市商接很快，这个价格对他们来说有足够的安全边际。
第二笔：5000张，买方报价往下移了一美分。
第三笔：1万张，成交价19.82。
做市商开始警觉，有人在大规模平仓，但粉单市场的做市商没有义务报出连续报价，他们可以随时撤单。
所以林顿必须控制节奏。
中午休盘时，他平掉了8万张，下午继续。
第四笔：1万张。
第五笔：1.5万张。
第六笔：2万张。
每一笔的成交价都在缓慢下移...
到下午两点的时候，粉单市场上出现了其他卖盘，有人在做同样的事，大概是阿斯塔特资本的马库斯，或者是其他提前布局了n看跌期权的对冲基金，他们也在平仓。
最后两笔：1.5万张和1.5万张，
下午三点四十七分，全部20万张平仓完毕。
林顿靠在椅背上，闭目养神，深呼吸着。
随后他把交易记录复制进日志，然后在下面写了一行字：“n全部平仓完毕，总净利528万美元，逻辑验证完毕，等待ah的破产信号。”
接着林顿关掉交易界面，打开facbk，发了一条动态，内容只有一行字：“新世纪金融公司，第二批平仓完毕。”
这次他用了句号，没用感叹号。
林顿的facbk动态发出去之后，回复开始一条一条弹出来。
索菲亚·张：“平了，谢谢”
这两个字后面没有加表情，但林顿知道她不是在客气，索菲亚从不客气，她只是在陈述一个事实：因为林顿的分析她才做了这笔交易。
琼斯·卡特发了条很长的评论，然后删掉重写，删了三次，最后只留了一句：“从32到0，见证。”
琼斯不说赚了多少，主要是他好面子，亏钱的时候从来不说，赚钱的时候也只说“赚了点”，但今天他说“见证”，这两个字比他以往任何一条动态都更接近内心。
克里斯托弗·惠特尼的评论：“第二波，平仓了，ah的仓位还持有着”
他是温莎俱乐部里第一个跟着林顿做空的人，也是第一个在研究ah交叉持股时和林顿出同样结论的人，他说话永远精准，精准到每一个词都像从财报里剪下来的。
菲利克斯·阿斯特没有发评论，他给林顿的动态点了个赞，然后在俱乐部群里发了一张图：新世纪金融股价走势图，从51美元到0.03美元，旁边用红笔画了一条箭头往下，箭头的末端写了一个字——n。
菲利克斯不喜欢在公共平台说话，他在群里发言永远只用图表和箭头，林顿说过一次：菲利克斯的聊天记录可以直接当技术分析报告卖。
亚历克斯·张发了一条：“我明天请你吃饭，我爸想见你。”
亚历克斯的父亲是花旗私人银行部的副总裁，一个花旗高管的儿子跟着林顿做空了花旗增持的股票，这件事本身就构成了某种异的讽刺。林顿不知道亚历克斯的父亲要说什么。但他猜到，大概是问：你觉花旗持有的次贷头寸安全吗？
迈尔斯·柯林斯发了一段三百字的分析，关于ah的交叉持股减值模型，作为温莎金融俱乐部的量化担当，平时他在群里发分析的时候没人回，因为太长了，但今天有十几个人点了赞，因为今天所有的量化模型都指向同一个结论：林顿三个月前说的那些话，一个字都没错。
林顿一一点了赞，没有回复，然后关掉facbk，他在等ah公司的事。
傍晚六点，温莎中学金融俱乐部活动室。
这张桌子今天被铺上了桌布，不算正规的那种，是克里斯托弗从家里带的，说是要“增加一点仪式感”。
桌布是天蓝色的，和他今天打的领带一个颜色。
桌上摆着中餐馆的外卖盒、几瓶可乐和一瓶菲利克斯从家里带来的气泡苹果汁，没有带酒，主要是因为学校不让，但菲利克斯说这瓶苹果汁在酿造的时候用了香槟工艺，所以“理论上不算果汁”。
琼斯·卡特放下筷子，他刚吃完第三个春卷，这油炸的太硬了，咬嘎嘣响，他擦了擦嘴角的油，用很正经语气说：“我先声明，我这顿饭不是庆祝，毕竟新世纪金融破产了，几千人失业，它不太值庆祝。”
他顿了顿：“但我庆祝我们活下来了，因为我们本来可能是他们。”
桌边安静了两秒。
这句话其实没有多深刻，只是所有人都清楚，琼斯说的是真的，如果之前前他们跟着埃里克·谢做多，今天就不是在俱乐部里吃外卖，而是在某个角落里看着账户归零发呆。
“我有个问题，”索菲亚·张把可乐罐放在桌上，手指在罐身上轻轻敲着，“林顿，你现在还剩多少ah的仓位？”
“25万张看跌期权，一张都没平。”
“一股没卖？”迈尔斯推了推眼镜，内心非常吃惊，这ah的股价都跌了那么多了，林顿居然一张期权都没平，这，怎么可能吗？万一有什么意外发生，股价会暴涨的，而且ah跟新世纪金融公司不一样，新世纪金融公司是破产了，但ah想要破产，还是比较难的。
林顿：“没有！”
迈尔斯：“ah的年报什么时候出？”
林顿说道：“本周五，或者下周一，新世纪的报表拖了三天提前公布，说明毕马威现在对所有次贷机构的审计都在施加压力，ah的审计是德勤，德勤不会在毕马威刚出事之后签一份有问题的年报，要么真实亏损全部披露，要么德勤拒绝签字，两种情况都对ah的股价不利。”
林顿吃了一口炒饭。
这饭是琼斯从中餐馆叫的外卖。
