11月10日，周五。
清晰频道的股价跳高了，在31.00位置开盘，但下一刻，股价就掉头下跌起来！
有机构交易员在股票评论区留言：「操，按错了，我是做空的，结果变成买入了，他妈的！」
散户们开始卖了。
「赶紧跑！」
「跑！」
「做空！」
「杠杆加上！」
「空就对了。」
「今天不跌破30美元的话，我吃屎！」
大量散户的卖单涌来！
上午10点，跌至30美元的关口。
这里是支撑区域，有很多买盘的！
三周之前，股价就到这个区域过，但是在这里有资金买入，将股价拉了上去。
现在股价又跌到这里了。
一位散户进场抄底！
结果没多久，一笔价值3700万美元的机构卖单砸了出来！
市场上的买盘直接被清空了。
有散户在雅虎财经下评论：「靠，30美元的支撑位...现在击穿了！」
道琼通讯社很快发了一条快讯，标题【清晰频道跌破30美元的支撑位，流通股做空比例—升至17%】。
很快股价就跌到了29.50美元！
林顿打开了高盛机构综合帐户。
目前，期权链上，12月30日到期的，行权价为32美元的看涨期权报价在2.45美元到2.55美元之间。
此刻，虽然买卖价差在波动剧烈的时候大了不少，好在流动性非常充足。
他当即输入建仓指令，买入3200份清晰频道看涨期权，行权价32美元，到期日12月30
日，每份标准合约覆盖100张，共32万张！
权利金每张2.5美元，总权利金就是80万美元！
这一刻，林顿又压上了全部资金！
这时候确认界面弹了出来，它列出全部交易细节：标的代码CCU，期权类型看涨，行权价32，到期日2006年12月30日，数量3200份，权利金2.5美元，总权利金800000美元！
这属于高盛的系统要求二次确认，林顿当即按下确认键。
订单执行！
很快就全部成交了！
平均成交价2.497美元！
总权利金799040美元，帐户剩余的可用资金为960美元。
林顿在交易备注栏打字：「空头流通股做空比例超15%，如果收购要约出现的话，空头踩踏的力度会超过惠普！」
写完备注后他关掉了交易界面，接着打开等待日志，这一页的标题是CCU，11月8日的第一行注记还留在那里：「股价32.15，逻辑：现金流被低估，空头错误定价，等并购催化剂。」
然后他在下面加上新的条目：「11月10日，建仓，3200份看涨期权，12月30日到期，行权价在32美元」
下午，温莎中学。
安德鲁·格雷在P宏观经济学课前把一张照片投在屏幕上，那是1989年RJR纳贝斯克收购案的最后一轮竞标现场，R和第一波士顿的投行家们挤在会议室里，桌上的烟灰缸堆满了烟蒂，这照片是黑白的，但所有人都能感受到那间屋子里几乎凝固的空气。
「之前我们拆解了惠普，那堂课教你们一件事，基本面定价，营收、利润、增长、估值倍数，你觉得一家公司值多少钱，取决于它赚多少钱。」
他按了一下遥控器，切换到下一张幻灯片，屏幕上出现了两个数字：8倍和12倍。
「这周我们讲清晰频道。这堂课教你们另一件事，控制权定价，你在一级市场买一家公司和在二级市场买一只股票，是两种完全不同的游戏。股票价格由边际交易者决定，今天最想卖的那个人挂什么价，股票就是什么价。但整家公司的价格由控制权溢价决定，买下整家公司意味着你得到了现金流、资产、管理层的任免权和未来现金流的全部支配权。」
他停了一下，看着教室里二十张脸，继续说：「所以这堂课的核心问题只有一个：如果一个人花160亿美元把清晰频道全买下来，他能赚多少钱？惠普教会你们什么是基本面定价。清晰频道教会你们什么是控制权定价。这是两种完全不同的游戏。」
他转身在白板上写下一个公式：「收购价格=现金流×融资杠杆×退出倍数。」
粉笔敲击黑板的声音在安静的教室里格外清晰。
「下课之前，我希望你们每个人都能用清晰频道的数字把这三个变量算出来。算不出来也没关系，这节课的答案，市场会在几周之内替你们写出来。」
索菲亚·张小声对林顿询问：「林顿，你怎么看？」
林顿：「以目前市场上价格肯定是低了。
「7
