其实，他的父亲上周建立了惠普空头仓位，具体的价位，他父亲没说，他猜测到35美元附近吧，当然可能更低。
第三点资本的做空逻辑可不是·拍脑袋，他父亲等人是做了三周的调研，访谈了惠普前董事、两位做空惠普的对冲基金经理、以及一位专门跟踪公司治理争议的做空研究机构负责人。
第三点资本得出的结论是，治理丑闻引发的并非短期恐慌，是机构投资者对惠普治理结构的系统性重估。
机构投资者不能去买治理结构有问题的公司股票！
这属于他们的受托责任，并不是什么风险偏好的问题！
目前惠普的估值将从当前市盈率的18倍被调低到了14倍！
对应的股价，也应该从35美元跌到28美元！
这个分析·框架，其实，克里斯多福也参与了。
当时他找到十二个对标案例，其中七个在丑闻爆发后一年内股价跑输大盘超过20个百分点。
他认为惠普的丑闻属于第二类。
就是董事会非法调查记者和董事。
然后联邦通信委员会介入，司法部可能在评估刑事起诉！
这特么的，根本就不是一个能被财报掩盖过去的丑闻事件，一家内部高层烂成了这样，凭什么能有18倍的估值，股价应该是28美元！
当琼斯说林顿满仓做多惠普的时候，他的第一反应是审视！
「期权到期日是10月30号！
「时间不足五周了。」
随后，克里斯多福打开了日历。
他专门从9月26日数到了10月30日。
「五周里，惠普的股价需要涨到38美元以上，林顿才能赚到内在价值！」
琼斯：「是的，36美元的行权价，外加2美元权利金成本！需要股价上涨的38美元以上！」
克里斯多福说道：「琼斯，你觉得在董事会瘫痪、董事长空缺、司法部和FCC同步调查的情况下，这可能冲到38美元吗？」
琼斯：「非常渺茫！」
琼斯在彭博终端上调出惠普的分析师评级页面。16家覆盖惠普的券商中，三家「买入」，九家「持有」，四家「减持」。没有一个分析师在丑闻爆发后上调评级。卖方的目标价中位数从42美元下调到38美元，琼斯把屏幕让给克里斯多福看。
「他大概看了什么我们没看到的东西。」琼斯说。
「可能。」克里斯多福盯着惠普的K线图，从丑闻前36美元的高点一路跌到30美元，三个交易日，市值蒸发超过数十亿美元，他的手指在36美元的位置画了一条水平线，那是林顿的行权价。
接着，克里斯多福又画了一条！
8美元！
这两条线之间的距离是2美元！
他开口到：「这是2美元的距离是林顿盈亏平衡需要的最后2美元！」
「我父亲的分析框架~告诉我，林顿这个交易是错的！」
琼斯问：「你说说看，为什么林顿是错误得。」
克里斯多福：「治理丑闻的修复需要的是时间！」
「董事会重组需要时间吧？」
「机构投资者重新建立信任需要时间吧？」
「时间在林顿那边吗？」
琼斯：「当然不在他那边！」
克里斯多福：「林顿把40万美元押在了这个时间窗口上，呵呵，还是一次性满仓阿！」
「唉！一个未满十五岁的转学生，呵呵，居然满仓押注一家正在被司法部和FCC同时调查的公司，这不是很离谱吗？」
琼斯点头：「确实很离谱！」
克里斯多福：「要么是疯子，或者天才！」
「没有第三种可能？
琼斯：「第三种是什么？」
琼斯：「第三种是傻子！」
「上次新东方的上市，林顿赚了32万美元，他这种人怎么可能跟傻子一丝边！」
接着，克里斯多福把屏幕关掉，说道：「这次20万张看涨惠普的期权赢了的话，绝对不是赢在运气上！」
琼斯：「林顿有内幕消息？」
克里斯多福：「我不清楚，应该没有吧。」
琼斯：「对了，你不是说你父亲在做空吗？」
克里斯多福：「我父亲做空是因为他的分析框架，得出了做空的结论」
「第三点资本有数十亿美元要管理....仓位规模、止损纪律、持仓周期全是约束条件1
「」
「而林顿呢，只有40万美元，还是一个帐户！他不受任何约束，想怎么干就怎么干，情绪上头了就可以干！
「第三点资本做空可不是情绪上头！」
接着克里斯多福站了起来，拿起苏打水，喝了一口，说道：「林顿只有一次出牌机会而已！」
「呵呵，他把所有的钱都押在了10月底到期的看涨期权上！」
「如果他赢了.....不管他是怎么赢的......都证明了一件事........在惠普这个交易上，林顿看到了第三点资本花了三周调研....也都没看到的东西。」克里斯多福想了想继续说：「当然，如果林顿输了，40万美元归零了，他只是一个赌博散户，然后被第三点资本收割！」
琼斯：「你觉得他这次能赢吗？」
克里斯多福：「极大概率是输！」
「我也是这样认为。」琼斯说道。
下午课后，索菲亚·张在图书馆门口叫住了林顿。
「林顿！」
此刻，索菲亚的ThinkPad夹在胳膊底下，这屏幕还亮着，上面还有她父亲张立诚刚从矽谷发来的邮件。
「我父亲是晶片设计公司MarvelI的联合创始人，你知道吧？」
林顿：「嗯，我知道，在你名片上看到过。」
索菲亚：「我告诉你吧，目前MarveII给惠普印表机提供电源管理晶片！」
林顿一愣：「啊？这个我没有留意到。」
