惠普在零售渠道砸了重金，消费者进百思买能摸到惠普的样机，戴尔还在网上等订单。
更致命的是，PC行业的价格战让零库存变成了负资产，戴尔的成本优势在2005年被竞争对手追平，规模效应被稀释，直销模式的优势从护城河变成了包袱。
林顿把罗林斯上任以来的公开表态摘录进一个文本文档。
「戴尔不需要零售渠道。」
「直销模式是我们最坚固的护城河。」
「我们没有看到任何改变战略的理由。」
第三句是2006年6月的采访。就在这个采访前后，第五起和第六起笔记本起火事故已经发生了。
「没有看到任何改变战略的理由？」林顿摇头一笑，扫了一眼CEO上任以来全部公开表态摘录，戴尔2006年一季度财报电话会议记录，有一段罗林斯被分析师问到笔记本质量问题，他的回答是：「我们的品控流程是行业最严格的。」
严格不严格不知道，但起火的事情是在发生的，林顿笑了笑，接下来是找机会做空戴尔了，戴尔现在不承认，辩解，但一定会扛不住承认，这就是做空赚钱的好机会。
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7月31日，周一。
戴尔开盘价19.91美元。
上周戴尔已经跌过一波，起火事故的新闻在散户论坛上发酵，股价从22块多跌到19块出头。
今天反弹了。
开盘后缓慢上涨，到下午两点站上21.50美元。
市场在交易一个简单逻辑：起火事故是利空，但利空出尽了。六起事故的新闻已经报过一轮，没有新的起火报告，恐慌退潮，理性回归。
社交论坛上有人说：「戴尔现在便宜了，PE跌到十五倍，历史最低区间，是抄底机会。」
CNBC午间节目嘉宾说了一句：「起火事故是孤立事件，戴尔的直销模式仍然是行业标杆，没有看到系统性风险。」
林顿坐在图书馆的老位子上，看着屏幕上戴尔的K线图。
21.50。
他打开了交易页面。
