事物都是相互联系的。
法国正在承受来自伦敦的金融攻击。英格兰银行配合财政部，在公开市场上大量抛售法国国债，同时收紧对法国商业票据的贴现，伦敦的各家商业银行几乎同时宣布暂停对法国贸易商的信用证承兑。
巴黎的黄金储备正在以每周数百万法郎的速度流失。
面对这种局面，法国政府不得不将散布在全球各地的法国资本尽可能回流本土，用于防御和接下来的反击行动。
首先受到冲击的是俄国。
法兰西银行作为半官方机构，对俄国政府的主权贷款并没有停止，这是两国外交关系的基础，不能轻易动摇。但法国的私营银行就是另一回事了。
里昂信贷银行、巴黎国民贴现银行、兴业银行，这些在过去几年中向俄国铁路公司和矿业企业大量放贷的机构，几乎在同一周内宣布暂停尚未拨付的后续贷款额度。到期的短期债务，俄国人请求展期，被拒绝了。
在这件事上，有一个人的作用不可忽视。
阿尔方斯·德·罗斯柴尔德男爵，法国罗斯柴尔德家族的掌门人，长期以来对俄罗斯帝国的反犹政策怀有刻骨的仇恨。俄国人在过去十年里没收了大量犹太人的财产，罗斯柴尔德家族在敖德萨和基辅的代理人遭到驱逐，有些甚至被投入监狱。
阿尔方斯一直在等一个机会。现在机会来了。
法国政府需要回流资金，这本身就是一个合理的理由。
阿尔方斯在此基础上做了更进一步的工作。他在巴黎银行家俱乐部的晚宴上逐一拜访了各家银行的董事长和总经理，向他们解释为什么对俄贷款的风险已经变得不可接受了。
他拿出了一份精心准备的备忘录，列举了俄国政府近年来的种种违约先例和政治不稳定因素。
他引用了绝大多数贷款合同中都包含的那项“紧急条款“，即在借款国发生重大政治变动或债权国面临金融危机时，贷方有权暂停拨付并要求提前偿还。
阿尔方斯的律师团队论证说，英国对法国的金融攻击本身就构成了触发这一条款的“紧急情形“。
法律上是否站得住脚可以争论，但在实际操作中，当巴黎所有主要银行都决定援引同一条款时，俄国人除了抗议之外毫无办法。
这对俄国是一击重创。亚历山大三世正在推行他的工业建设计划，新的铁路线正在西伯利亚和中亚铺设，顿巴斯的煤矿和乌拉尔的钢铁厂都需要大量资本投入。
