「更糟的是，」华格纳补充道，「许多贵族和富商用他们的土地和财产作抵押获取贷款，然后将这些资金投入股市。如果股市崩盘，不仅是股票价值会蒸发，连带的抵押贷款也会出现大规模违约。」
他停顿了一下，补充道：「一位波西米亚的伯爵甚至抵押了他祖传三百年的城堡和领地，将所有资金投入铁路和矿业股票。」
弗朗茨的表情越来越凝重。他不仅是一国之君，也是帝国最大的地主之一。贵族的破产不仅仅是个人悲剧，贵族的大规模破产，更可能动摇整个社会结构，威胁帝国的稳定。
「继续。」
布鲁克叹了口气：「第二个问题是帝国境内的中小银行监管缺失。根据我们的统计，
帝国在过去的八年时间里增加了1500所中小银行，而财政部的审计人员数量仅增加了不到10%。实际上，这些银行的贷款审批，我们通常只能抽查不到5%。」
「一个典型例子是波西米亚地区的'农民互助储蓄银行』，」施瓦茨翻开另一份文件，「表面上是服务当地农民的小银行，实际上已经向布拉格和维也纳的房地产开发商发放了超过其资本金十倍的贷款。如果房地产市场出现波动，这家银行将立即陷入崩溃。而类似的银行，我们初步估计至少有数百家。」
弗朗茨插话问道：「这些银行的存款主要来自哪里？普通民众吗？「
「正是如此，陛下。「华格纳点头确认，「中小银行的储户大多数是普通市民、小商人和农民的积蓄。这些银行通常提供高于国家银行的利率吸引存款。「
一旦这些银行倒闭，将直接影响到数以百万计的普通民众，可能引发社会动荡。
华格纳接着说：「第三个问题是杠杆投资的普遍化。我们发现大量普通市民从小银行获取个人贷款后直接投资股票市场。一位裁缝从三家不同的小银行各借了1000弗洛林，全部用于购买铁路股票。一旦股市下跌，这些人将无力偿还贷款。」
施瓦茨补充道，「一些投机者用抵押获得的贷款购买股票，然后用升值的股票作为新的抵押再获取贷款，形成了危险的杠杆叠加。我们发现一位匈牙利贵族通过这种方式，用初始资本5万弗洛林最终控制了价值近200万的资产。」
「这简直是纸牌屋，「弗朗茨揉了揉太阳穴，「随时可能倒塌。「
「恐怕是的，陛下。」布鲁克低声道，「历史上的经济危机往往有类似的征兆。1720
年的南海泡沫，投机者疯狂追逐南海公司股票，最终导致英国金融体系濒临崩溃。1825年的拉丁美洲矿业泡沫，英国投资者将大量资金投入夸大产量的矿业公司，结果造成伦敦数十家银行倒闭。1857年的美国铁路危机，过度扩张的铁路公司无法偿还债务，导致纽约股市崩盘。」
「更接近我们的例子是1866年的伦敦金融危机，」华格纳说道，「奥弗伦德-格尼公司过度依赖短期融资支持长期投资，当信贷突然收紧时，这家百年老店在一夜之间崩溃，
引发了全英国的银行恐慌。」
弗朗茨沉思片刻：「所有这些危机都有共同点：过度投机、信贷扩张和监管不足。」
「正是如此，陛下。」布鲁克确认道，「而且往往需要一个引爆点一一一家大银行倒闭、一次政治动荡或者一场战争，就可能引发连锁反应。」
「还有个特别令人忧心的发现，「施瓦茨小心翼翼地说，「追踪资金流向后，我们发现许多问题贷款和投机活动都与几个特定财团相关。最突出的是由莱特纳公爵、施格伯爵和霍夫曼银行家族组成的联盟，他们似乎在系统性地操控市场。「
「莱特纳？」弗朗茨猛地回头，眉头紧锁，「他不是夏洛特公主的表兄弟吗？」
布鲁克点头：「是的，陛下，这让情况更为棘手。「
弗朗茨深吸一口气：「如果我们现在采取措施，紧缩银行放贷，限制股票投机，会发生什么？」
「很可能会引发恐慌，」华格纳回答，「股市会暴跌，银行会收紧贷款，大量依赖信贷的企业将面临资金短缺。短期内会非常痛苦，但可能避免更大的崩溃。」
「如果不采取措施呢？」
「泡沫会继续膨胀，」布鲁克严肃地说，「也许能维持几个月甚至一两年，但最终崩溃时，后果将更加灾难性。」
弗朗茨转向窗外，沉默片刻后问道：「那些最先发现问题的年轻审计员呢？」
「布赫尔和他的同事们暂时被调到了我直接监督的特别小组，」布鲁克回答，「为了安全起见，我们告诉外界他们被派去审计格拉茨的税收记录了。」
弗朗茨回到座位，手指轻敲桌面，眼中闪过一丝决断：「组织秘密会议，召集值得信赖的经济学者、实业家，全部留在霍夫堡，禁止任何消息外传。」
他停顿片刻：「同时，秘密调查莱特纳公爵和他的同伙。无论他们与谁有关系，如果确实存在欺诈行为，必须承担责任。帝国的经济安全高于一切。」
「遵命，陛下。」三人同时鞠躬。
