第592章 914亿可观测收益，张扬还在下大棋？
“噗正在观看张扬直播的徐翔听见5美元这个数字，刚喝进嘴里的咖啡猝不及防猛地喷出。
“张扬疯了吧！”
“我的妈呀，中期目标价定在5美元，这确定没有开玩笑吗？”
“诺基亚总股本是37.5亿，如果跌到5美元，也就意味着诺基亚市值将来到187.5亿美元！”
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“太激进了！”
“太疯狂了！”
泽熙私募办公楼层，孙国栋、马信琪、徐海鸥和舒逸民等拧波涨停敢死队的元老无不惊呼。
他们想过张扬会把诺基亚ADR的股价压得非常低，但真没想过会报出5美元这个中期目标价。
5美元什么概念？
187.5亿美元市值又是什么概念？
诺基亚在2009年的总营收是409.84亿欧元，归母净利润则是8.91亿欧元，对比2008年39.88亿欧元归母净利润缩水了78%。
造成2009年归母净利润缩水的原因是，2009年通信设备行业不景气，诺基亚西门子通信公司成本高、竞争惨烈，第三季度直接大额亏损，这也是诺基亚十多年来第一次出现单季度亏损，狠狠拖垮整个集团的合并利润。
其次，2007年花81亿收购Naveq公司，也就是HERE地图，每年都要计提大额无形资产摊销。
还有功能机价格战，手机平均售价持续走低，毛利率被不断压缩，虽然5800XM卖得不错，但只能在中端走量，高端市场被苹果iPhne吃掉，高端高利润机型卖不动，整体利润盘子大幅缩水。
然而这些问题进入2010年，都已经不是问题。
1是通信设备行业复苏。
2是消费电子行业复苏。
3是HERE地图实现盈利。
换句话说，只要诺基亚的智能机不出意外，资本市场是不会拿2009年的季度利润去计算市盈率的，而是会拿往年的平均利润。
2000年到2007年诺基亚的年归母净利润分别是39.38、22、33.81、35.92、31.92、
36.16、43.06和72.05亿欧元，平均归母净利润是39.29亿欧元/年，用1.22012汇率换算成美元就是47.9338亿。
假设诺基亚各项业务重归正轨，张扬给予的5美元中期定价对应的静态市盈率只有3.9
1倍。
全球消费电子/移动终端硬体板块的平均市盈率是14到17倍，龙头可以增加3到5倍溢价，而这5美元定价显然就是在说，诺基亚基本没有重归正轨的可能，它就是下一个摩托罗拉，时代的眼泪。
徐翔从一旁的纸巾盒里抽出两张纸巾，把喷在电脑屏幕和桌面的咖啡液擦干，随后也开口道：“中期定价5美元，也就是还有37.5%跌幅，张扬这是悲观定价还是刻意为之？”
现在诺基亚股价是8美元，要是真跌到5美元，跌幅就是37.5%。
这等幅度的回撤，几乎没有散户愿意去硬抗。
就在徐翔说话时，诺基亚股价又迎来了一波急跌，直接从8美元跌到7.64美元。
然而还没有结束，急跌过后，还有缓跌。
7.62美元。
7.59美元。
7.54美元。
诺基亚ADR股价的持续下探，已经触发机构的强制卖出条款，集中涌出的抛盘进一步放大砸盘压力，形成恶性循环。
有资金不信邪，想着抄底博弈超跌反弹，做波段收益。
然而这轮的诺基亚股价根本没有明显反弹，抄底资金以为的底部，其实都是阶段高点
一旁的孙国栋闻言，接话道：“张扬肯定是故意的，把价格压低，进一步放大市场的恐慌情绪，他太懂散户和机构怕什么了！”
“没错！”
徐海鸥应答一声，说出自己看法道：“机构不比散户，诺基亚Q1财报数据造假早就在机构之间传开，张扬把所有事情摆上台面后，它们不得不提前避险，把筹码交给散户保管。”
马信琪：“主要还是业绩真空期太致命，诺基亚N8被定性失败品后，哪怕诺基亚拥抱其他生态系统，产品立项到落地至少半年，这就是空头最喜欢的做空窗口。”
刚说完，他又话锋一转道：“张扬是真鸡贼，他站在空头角度把诺基亚所有潜在做空因素都摆到了台面，直接抹平了散户的信息差。”
“而且他三句不离诺基亚Q1财报数据造假问题，散户哪怕再蠢，也能读懂话中的暗示”
一旁的舒逸民闻言，神情复杂道：“照这样发酵下去，诺基亚说不定真会被他弄死。”
几人说话时，徐翔点开交易帐号的持仓明细，做空芬兰股市大盘的期指现获利6449.2
万美元。
“收益已经远超我的预期，期指+借券做空收益，还有明天瑞萨电子和村田制作所等股票的收益，保守可以拿走5亿美元收益。”
徐翔喃喃自语道。
本来他的收益期望是3亿美元，但事情显然出乎了他的预料。
