哈格雷夫坐在最里面靠墙的位置，面前放着一杯大麦茶、一份看过的《金融时报》看到林顿过来的时候，他笑了起来。
“坐，等你好久了！”
“这顿我请！”
说着他把菜单丢到林顿面前。
林顿对走过来的服务生说道：“寿司套餐，再加一份三文鱼刺身。”
接着他看着哈格雷夫，“你平时不吃这个，请问最近压力大不大？”
“别提了，压力也就那样吧！”哈格雷夫端起大麦茶喝了一口，说道：“我最近正在做一份有关主要投行流动性敞口的内部研究报告，直接交给上面！不能说具体内容，但是可以告诉你一点公开的信息：美联储对于贝尔斯登的态度，上个月还是“关注”，而这个月则变成了“紧张”。两者的不同之处要比外界想像的要大得多！”
林顿夹起一片餐前腌姜。
轻轻吃了一口，说道：“味道不错。”
“嘿嘿，关注就是看客，紧张就是准备下场了！”
哈格雷夫：“形容恰当！”
林顿问：“联储开始担心传染了？”
哈格雷夫道：“嗯，你比我更清楚，如果一家投行的短期融资中断了，那么影子银行体系的反应就会很快。”
林顿：“多快？几天？”
哈格雷夫：“几个小时！”
林顿一愣，几个小时，有那么快吗？
哈格雷夫看着林顿疑惑的表情，笑道：“回购市场上的对手方不会给你时间去写澄清公告。制度已经改变，联储自己反应的体系也变了，以前是等到市场出清之后再介入，现在则是提前介入。
这样的变化本身就说明他们看到的东西比市场多！”
这时候服务生把两碗味噌汤端了上来，林顿喝了一口，说道：“你头发少了一些。”
哈格雷夫下意识地摸了摸自己的头顶，最近一个星期每天工作十六个小时，大家都是等着事情发生，但没有人知道未来要发生的事有多大，他自己也迷糊得很。
“早上你发到Faebk上的内容我也看了，你说得不错，市场已经给出了诊断结果，不过市场诊断出的疾病，医生就可以治愈了吗？我觉得很难，这在我看来是两码事！”
林顿夹起一片三文鱼刺身，蘸上酱油，在嘴里慢慢咀嚼，接着他说道：“你约我出来，要和我讨论公开的信息的吗？”
哈格雷夫小声说道：“不能告诉你任何非公开的内容，但是作为朋友，我想提醒你一下：如果你的仓位已经建好了的话，就不要再去动它了，此时风控比判断值钱多了！”
林顿看着他，眼神很淡：“我不会赌更大的，我持有的仓位已经很多了！”
“我所等待的不是恐慌！”
哈格雷夫一愣，笑道：“你就是在等恐慌，恐慌了才暴跌，然后赚钱。”
林顿：“不，我等准确的死亡！”
在林顿看来，贝尔斯登必死无疑，他就是在等它死掉。
哈格雷夫放下筷子，苦笑道：“你知道吗，你说话的时候脸上一点表情都没有，就像一个法医在描述他等了六个月的一具尸体一样，有时候我觉得你应当在联储工作。有时候又庆幸你不在！”
林顿：“如果我在联储的话，你每天可以多睡三个小时，但是市场就会少一个敢在这时候做空贝尔斯登的人，哪个是值钱的？”
哈格雷夫笑道：“你这个人，聊天都像是在交易，和你吃饭很累的”
林顿指着哈格雷夫盘子里没有动过的寿司说道：“你瘦了，多吃饭，这权力是会消耗掉人的，等你晕倒桌子上时候，纽联储给你发勋章吗？”
哈格雷夫愣了一下，低头看了看自己的盘子，然后把一块金枪鱼寿司整个吞了下去，嚼得非常用力。
两人又聊了二十分钟。聊的内容不痛不痒，哈格雷夫的新办公室有几扇窗户，纽联储食堂的咖啡比图书馆的还难喝..
午餐结束后，哈格雷夫在店门口拍了拍林顿的肩膀说：“接下来的一周里，不管发生什么事都不要慌。”
林顿看着他说：“这句话你应该对施瓦茨说。”
下午2点的时候，林顿就回到了办公室。
迈尔斯背对门口坐到了三块拼接起来的显示器前，身体弯成了一只盯着猎物的鸟，听到脚步声之后，举起了手说道：“B跌到了84美元，从今天开始到目前为止，股票市场已经卖出了三千万
股。你知道这代表什么意思吗？”
林顿走到他的身后，看着屏幕上的卖单流在跳动着，说明真正的大卖家还没有出现！
迈尔斯终于转过身来，镜子里的屏幕发出蓝色的光芒，上面显示了他追踪到的主要经纪渠道的资金流动情况。
“今天撤得最快的有两家西海岸的对冲基金以及一个波十顿的货币市场基金。他们撤出去的钱不是很少。单笔都在千万以上，时间间隔很均匀，好像用尺子量过一样！”
“恐慌而出现的大规模挤兑了？”
“还没，准确来说，一次有组织的转移而已”
“嗯！”林顿拉过一把椅子坐了下来，说：“贝尔斯登的机构经纪业务在全华尔街排前三。对冲基金把现金、证券放在那里进行结算。只要有一两个大的基金开始向外转移，其他的基金就会跟着转移。”
迈尔斯：“大家担心贝尔斯登倒闭？”
林顿：“没那么严重，他们担心明天搬不出来，这就是纳什均衡！”
迈尔斯附和：“还不需要有人来组织的！”
随后他调出一张表格：“我下午建立了一个简单的传播模型。如果贝尔斯登的机构经纪客户以今天这样的速度撤资的话，那么到周五的时候，它的可用流动性就会降到一百亿以下。一百亿对于一个主要的投行来说，就是什么？”
林顿：“就是穿着正装站在马路上，等着第一辆卡车撞过来，一百亿听起来很多。但是贝尔斯登每天滚动展期的短期融资量是两倍以上。回购市场上的对手方如果有一半人提高折扣率的话，当天就无法成交了。你认为它是怎么跑的。其实已经减速了，但是腿还在动！”
迈尔斯问道：“那么我的这个模型是保守的还是激进的呢？”
林顿看着这张表格上现金余额的红线，这条线正以肉眼可见的速度下降到零：“你认为每天可以撤出一百五十亿到两百亿元。实际的速度要比这个快一些。因为撤资并不是匀速进行的。最后一拨人看到前面的人搬完了之后，就会以跑的方式。”
迈尔斯没有说话，又戴上眼镜，把模型里的撤资速率参数由200调到300。红线的速度也变得越来越快。按照这样的速度发展下去，到周六的时候，贝尔斯登的现金池就会被耗尽。
当然只是猜测，不会那么顺他的意！
林顿看完之后站起来走到软木板前面，1923年黑白照片上，贝尔斯登三个创始人站在新挂上的招牌下面。
“今天是星期二，很快，这家公司就将成为历史教材”
