第89章 满仓惠普的看涨期权！供应链！雷曼裁员！
9月26日，周二。
盘前交易开始，惠普股价跌破了31美元，一度跌至30.47美元。
《华尔街日报》头版头条：「加州总检察长办公室正式启动对惠普董事会间谍丑闻的刑事调查。」
报导的话，援引了知情人士消息，「私人侦探公司不仅非法获取了董事和记者的通话记录，还涉嫌使用「假托欺诈」手段入侵了多位矽谷高管的家庭电话语音信箱。」
「目前，联邦通信委员会同步跟进，司法部也在评估是否启动联邦层面的调查。」
董事长帕特里夏·邓恩在上周就引咎辞职了，目前它的继任者还没有能确定下来。
惠普的董事会提名委员会主席马克·赫德临时兼任董事会主席，但是，他却在声明里说了「将全力配合调查」。
这让金融市场一阵恐慌。
有投资者在股票评论区发言：「将全力配合？这吊毛临时主席没有否认认任何指控，但是，他妈的也不给出任何的时间表，什么意思？」
「意思是叫我们赶紧把股票卖了！」
「晚了，就来不及了。」
「先清仓再说！」
「这杂毛说不定接下来会搞出什么事！」
「卖！」
顿时卖盘汹涌！
买盘少得可怜。
目前盘前的成交量直接超过前一个交易日全天的三分之一了。
现在股价在30.50美元附近进展了拉锯战。
这短短的三个交易日，惠普市值就蒸发了15%。
林顿来到温莎中学图书馆，打开了高盛机构综合帐户，他的屏幕上显示出帐户名：
LindenCapitalLtd，当前的净资产40万美元。
林顿没有马上就进场，而是翻开了自己笔记本，在空白页上开始写字。
「惠普的收益表是完好的，压根没问题，这印表机部门的全球市场份额是41%，根本没啥变化，PC的出货量依旧是排行老二！」
「客户的服务合同续约率依旧是超过90%！」
「这丑闻只不过是管理层面上的东西，又不是惠普这家公司的经营层面非常了恶化，比如说收益下滑，客户流失，完全没有。」
「董事长没了就没了，董事会主席辞职又特的改变不了印表机墨盒的销量！」
随后，林顿翻出了惠普2005第三季度的季报。
这PDF文件是从大卫·陈帮忙申请的机构权限里直接下载的好处就是，林顿现在不需要跟散户们一样，苦等SEC官网更新了。
林顿发现惠普的营收是216亿美元，毛利润23.7%，经营盈利17一美元，每股收益率是0.52美元！
其中印表机耗材部门的收入占比不到30%吧，但特么的劝贡献了超过60%的经营利润。
墨盒的毛利率更是在50%以上！
这个业务结构可不会因为臭不可闻的董事会主席换人就发生任何变化的。
随后，林顿又翻了戴尔同期的季报做对比。
虽然戴尔的PC出货量是排第一的，经营利润率只有8.5%，还不到惠普的一半呢，而且惠普的护城河在列印业务，并不在PC，在这点上，惠普上强于戴尔的。
而惠普列印业务的收入来源是耗材，墨盒、硒鼓、纸张....这些课并不是硬体，硬体可以不买，但买过的印表机，就得一直买墨盒啊。
这属于一个剃须刀加刀片的商业模式。
惠普的现金流比PC制造稳定得多！
至于丑闻事件驱动的恐慌性抛售？
在林顿看来那是有固定的半衰期的。
嗯，第一天最恐慌，股价跌到很猛，第二天就减弱了！
基本上，一周后媒体们的注意力就会转移。
这市场情绪和公司基本面之间的...嗯，两者的裂缝吧，它会在恐慌消退后自动~收窄的。
林顿见过这个模式的。
记得，2004年的时候，发生了默克制药的万络召回事件。
它的股价两个月里直接跌了40%！
然后呢？
半年就涨回来一大半！
到了2005年的时候，美国国际集团的会计丑闻事件，导致其股价腰斩！
但保险业务的现金流根本就没受影响！
股价在一年后，涨幅超过60%！
虽然并不是每个案例都一样，但模式是存在的相似的。
那就是治理丑闻对股价的冲击和它对经营的影响之间，中间吧，是存在有一个时间~裂缝」。
这个时间裂缝」的大小取决于两件事！
丑闻是否威胁主营业务，以及管理层是否有能力在丑闻中维持日常运营！
在林顿看来，惠普的主营业务是卖印表机和电脑，又特么的不是卖公司治理！
董事会偷看记者的通话记录，和一家中小企业的IT经理决定要不要采购惠普的伺服器之间，有个毛的因果关系啊。
林顿已经决定干一票大的了。
时间吧？
34天！
正好期权够便宜！
期权的话，正好是10月30日到期！
嗯，在10月中旬的时候，惠普会发布财报，如果财报符合预期，市场将在财报后重新定价，不会继续跌，只会赢来报复式的暴涨！
到那时，所谓的丑闻就会从「危机」变成了「旧闻」！
谁特么的还会记得丑闻啊，大家注意力都会集中在财报，股价上，以及利好的消息上。
随后林顿又翻出惠普过去五年的季报发布时间表。
