接着，他吃了一大口牛肉！
还喝了一大口苏打水。
他问：「林顿，我刚才说到那了？」
林顿：「额~说到创始人变量。」
克里斯多福：「哦，我觉得，这个创始人变量一旦出问题，你的模型全崩。」
林顿：「任何模型都有核心变量，你父亲的核心变量是治理结构！」
「而我的，是创始人！」
「变量不同，所以，我们的结论自然不同。」
克里斯多福沉默了一会儿，才开口：「确定是这样的。」
「林顿的你观点很奇特！」
「我不知道你对不对，可能你更对，当然得看能不能赚钱。」
「你说服不了我，不过，你说服了菲利克斯！」
「菲利克斯，昨晚给我打了个电话，聊了二十分钟，你知道他怎么评价你吗？」
林顿：「怎么评价？」
「他说你是个从数据里活过来的人」。我问他什么意思，他说，大部分人活在别人的数据里。别人说PE太高，他们就信了。别人说VIE有风险，他们就怕了。林顿不是。
他活在自己算过的数据里。他的PE是他自己算的，他的风险是他自己估的，他的定价锚是他自己定的。你跟他争论的时候，他不引用别人说过的话，他会告诉你他自己算出来的结果。」」
克里斯多福继续说：「我认识菲利克斯六年，他从来没这么评价过任何人。包括他父亲公司的基金经理。」
林顿一愣，菲利克斯的评价是一种外部观测，而他已经过了需要外部评价来确认自己判断的阶段。
前世摩根史坦利的交易桌上，P&L就是唯一的评价。分析做得再好，下单瞬间犹豫三秒，错过窗口，就是废物。判断全对但仓位太小，也是废物。判断错了但止损坚决，可能还是废物，但这取决于下一笔交易能不能把亏的赚回来。交易员的评价体系从来不在意别人怎么说，真正的是盈亏，是回撤，是夏普比率，是最大回撤恢复周期。是那些在Ecl
表格里安静躺着但比任何赞美或批评都诚实的数字。
他不在乎菲利克斯怎么评价他。他在乎的是新东方的股价能不能在合理时间内达到25
以上。这个判断的底层数据他已经反复算过，营收增速、毛利趋势、市场空间、创始人能力、竞争格局，每一项都做了乐观假设和保守假设两种情景分析。即使保守假设下，18.52的成本价也提供了足够的安全边际，乐观假设下，25只是第一目标位。
克里斯多福站起来，又继续道：「我还是觉得VIE结构太危险。但我能理解你为什么买，你不仅仅是在买公司股票，更是在买创始人。这个方法我不一定会用，但我承认它成立。」
「嗯。」林顿点了一下头。
随后克里斯多福把托盘放到回收区，往金融俱乐部走去。他推开俱乐部玻璃门的时候，琼斯正坐在沙发上用笔记本电脑看盘。屏幕上是EDU的K线图，琼斯指着20.50的收盘价说：「林顿的仓位还没走。现在浮盈大概九万多，明天再跌一点就没了。
克里斯多福在沙发对面坐下，把脚搁在茶几上。
「他不会卖。」
「为什么？」
「他是在买创始人。」
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