学生的字迹潦草，论点绕了三个段落才找到落脚点，德里克圈出一个拼写错误，在结尾写了一句评语：论点清晰，论据不足。
「论据不足！」德里克喃喃道。
下午，图书馆。
李程坐在林顿旁边的椅子上，面前放着列印出来的XM季报全文。他看完最后一行，把纸张对齐，放在桌上。
「你说得对。」他说。
「合并拯救不了它们。」李程说道：「我等不到那一天的是这两家公司自己。教科书讲寡头合并能创造定价权，但它没讲合并需要时间，而时间是它们最缺的东西。」
他转过头看林顿：「我有点后怕。如果那天没来图书馆找你，现在应该已经平仓了。」
林顿把终端上的Sirius文件夹打开，里面已经塞了将近三十页材料。三年财报、用户增长曲线、斯特恩合同拆解、获客成本计算、价格战时间线、Q2预亏全文、阿波罗可转债历史交易拆解、《华尔街日报》合并报导注脚、纳斯达克观察名单公告、XM二季度季报全文。
「这些都是公开信息。」林顿说，「华尔街的每一个研究员都能查到。只是他们不查，或者说，查了，结论不能用。分析师要维持买入评级才能拿佣金，基金经理要在季度排名里活下去才能留住客户。没人愿意承认自己持仓的逻辑已经被人用公开数据证伪了。」
李程：「所以我们比他们强在哪。」
「我们没有客户，不用在季报里跟人解释为什么浮亏了二十个点。」
李程点点头，他站起来，没再多说什么，走了。
林顿把三十二页材料整理好，用订书机订在一起。封面第一页是他8月16日建仓那天的笔记，铅笔写的，字迹很淡：「顺序：斯特恩烧钱在先，用户增长放缓在后。合并前，现金流先烧穿。」
...
皇后区社区健康中心。
林曼想给腰椎照个片子，站久了会麻，从后腰一路麻到小腿，拖了大半年。她手好了很多，没再泡洗洁精之后，关节红肿退了，但腰椎是旧伤，不会自己好。
