「翻了一倍。十万股。今天刚成交。」
「德里克....」大卫不解的说道：「昨天预亏刚出来，今天你敢加。」
「预亏只是结果而已，它不是逻辑。」德里克说道：「亏损两亿四是过去式，阿波罗拿五千万是可转债并非白送，市场在恐慌的时候只看到了烧钱速度，没看到融资能力。Sirius的资产不在帐上，在斯特恩的听众名单里。一千二百万听众，转化率哪怕只有三成，五百万付费用户乘以一百五十五的年费，七个多亿的营收是压舱的。」
「小朋友还在加空。」
「我知道。」德里克靠回椅背，「做空是非常危险的事。他可以看对方向，但时间不站在他那边。融资的利好消息随时会出来，今天阿波罗入局，明天可能是合并谈判提速，后天可能是XM也拿到钱。随便哪一条都能把股价往上推十个百分点。他仓位越重，爆仓的风险越大。」
大卫一时间不知道说什么，还在沉思，而德里克接着说：「我知道你觉得他聪明。我也觉得他聪明。但聪明和赚钱之间差了一层执行力。做空的执行成本是做多的三倍，融资利息、逼空风险、时间衰减。方向对了也能死在半路上。」
「我转告他。」大卫说。
「不用转告。你让他自己判断。」德里克翻了一页教案，「市场会教的东西，别人说多少遍都没用。」
「大股东拿了钱进来，他们不会让自己的钱打水漂。」
电话结束后，他继续准备明天的教案，冷战史章节：柏林围墙倒塌前后的东欧剧变。
下午四点，林顿在图书馆接到了大卫的电话。
「德里克加仓了，十万股。现在总共二十万股。」
林顿把彭博终端上的Sirius分时图缩到最小，问：「他说什么。」
「他说做空非常危险。后续利好消息随时可能出来，合并提速、XM拿到钱、阿波罗追加更多。随便一条都能推涨十个点以上。你仓位越重，爆仓风险越大。方向对了也可能死在半路上。」
林顿没有立刻接话，大卫继续说：「他说的有道理。可转债到帐之后现金窗口拉长，合并如果谈得快，反垄断豁免如果能通过临时提案，逼空确实不是不可能。」
「他的逻辑是对的。」林顿说。
大卫愣了一下。「你也这么觉得？」
「大股东入局在短期是信心信号，合并叙事没有被证伪，斯特恩的听众基数还在。这三条加在一起，做多是有逻辑支撑的。他不是在赌，是在用他自己的框架定价。那个框架本身没有错。」
