6月2日，周五。
金永福坐在法拉盛家中的电脑前，屏幕蓝光打在他脸上，眼袋泛青。
他刷了三张信用卡，每张卡的额度都不大，加起来凑了一笔钱，全部转入保证金帐户，带上新杠杆，他盯着确认键，手指悬了两秒，按下去了。
高盛虽然砍了目标价到12块，但12块这个位置必定是底部。
「上市十七，跌到十二，再跌能跌到哪去。」
当天收盘11.40，他补进去的钱当天就缩水了将近一成。
6月5日，周一，11.10。
华尔街的唱多机器在6月第一周彻底熄火。
高盛将Vonage评级从「增持」下调至「中性」，目标价从12砍到9美元。
摩根史坦利同日跟进。
同一批分析师，4月中旬用「网际网路电话革命」和「下一个谷歌」叫散户全力申购，现在用「盈利模式承压」和「竞争格局恶化」为自己开脱。
研报末尾没有道歉，没有解释，只有一行备注：估值模型参数出现重大偏差，据此下调目标价。
雅虎财经论坛有人把高盛4月研报和6月研报并排贴出来，标题只有四个字：两张面孔。
6月7日，周三。
一家独立研究机构发布了Vonage客户流失率的调查报告。数据来源是第三方支付渠道的持续抽样，覆盖Vonage超过六成活跃用户。
报告核心结论用加粗黑体印在首页：单客户获取成本410美元，平均客户生命周期收入680美元，毛利空间270美元，营销费用另算。每一块钱花在获客上，收回来六毛五。
报告连结被顶到雅虎财经论坛首页。跟帖不到一小时破了两百条。有人贴出自己申购一万股的交割单截图，写着「17块买的，现在11块，谢谢高盛」。有人翻出S-1招股书第47页，把客户流失率和持续亏损的段落截图贴上去，配了一行字：全写在里面，没人看而已。
